基金經理成功之道
龐寶林：做一般人不做的事
由化學系畢業到著名香港基金經理，龐寶林的名字在投資界「響噹噹」。要在香港基金界立足超過廿載，龐寶林又如何分享他的成功之道？他一語中的，認為要在基金界屹立不倒，就要「做一般人不做的事」。的確，在龐寶林的金融事業中，他每一個投資決定，完全體現了「做一般人不做的事」這句話，而這亦是他令投資界最為津津樂道之處。香港商報記者 鄺偉軒 攝影 馮俊文 部分相片由被訪者提供
「做一般人不做的事」這句話，與他口中的投資金句「聽到炮火聲要投資，聽到小提琴聲要沽貨」互相輝映。無他，他一生投資決定指導，可算糅合了東、西方思想。知識上，西方的資產管理、風險管理等財務知識是硬件，而他的投資哲學，則來自傳統道家及法家思想。他向記者分享當中玄機：「金融市場是『危中有機、機中有危』，在雞犬皆升、垃圾股飛漲的年頭，投資者不宜入市；相反待跌市成交逐步減少後，市場上優質的公司，就會如在清澈河床的沙石般，在投資者眼中呈現出來，那時候，投資者入市尋寶的成功率，將會較升市時期大得多。」
游走危與機 投資有道
龐寶林再向記者舉出成功鐵證：「1987年，美國突然加息，全球股市大瀉，但當時日本經濟仍如日方中，我即時建議一名客戶買日股，結果他賺了一大筆。」及後，記者問他，為何在2003年非典型肺炎(SARS)肆虐期間，會如斯大膽呼籲投資者入市？龐寶林說：「2003年，我將SARS當成內戰，病毒爆發初期謠言滿天飛，市況當然極不明朗，但當特區政府宣布香港為疫埠後，我認為特區政府此刻真正願意面對疫情，故我意識港股應離見底不遠，便身體力行，立即呼籲投資者入市買貨。」
別以為龐寶林是外國名牌大學財務學系畢業。1981年在香港中文大學畢業的龐寶林，本科修讀的是化學，與財務策劃「風馬牛不相及」。作為那年代的天之驕子，化學系畢業的龐寶林仍獲得英資機構怡和聘用，負責消費品業務。龐寶林形容，在怡和工作是他人生中學得最多的階段：「在怡和工作4年期間，我曾做過工業部，又曾經做過消費產品開發，可以說，怡和的工作能夠讓自己吸收各行各業的知識，對日後從事金融業有很大幫助。」
4年的鍛煉，為龐寶林打下了往後廿多年的堅實基礎：「一家公司籌備上市的過程很複雜，究竟公司的營運是否健全？該公司的財務狀況又是否健康？該公司是否因為缺錢才籌備上市？當中所需的知識，是我在怡和工作數年間累積回來的，而這亦為我日後做企業分析打下良好基礎。」
1986年，龐寶林毅然走入投資界，先是擔任英國吉懋投資管理董事，再於1991年創立東驥基金至今。超過廿載的基金管理生涯，除了無數次接受傳媒訪問、在報章撰文，以及在金融界擔任公職外，龐寶林最為人津津樂道的，反而是他的投資哲學，以及極高的測市準繩度。
冀為國家金融業出力
龐寶林縱橫金融界廿多年，除了經常在傳媒面前發表真知灼見外，亦在財金界擔任多項公職，包括CEPA商機發展聯合會旗下投資及基金管理服務委員會主席，以及香港證監會投資者教育委員會成員。對於將來，龐寶林當然不滿足只擔當基金界的明燈，反而期望更上一層樓，為國家的金融業效力：「當前中國金融業正逐步開放，我期望未來在中國金融業開放帶來的過程中擔當角色，包括協助內地企業發債、來港上市，以及牽頭私募基金投資內地企業，藉以協助內地企業成長。」
要令投資界信服自己的投資眼光，除了糅合東、西方思想，龐寶林亦分享了他在投資市場另一成功之道，就是「從經驗中學習」 (Learn With Experience)。龐寶林說，1997年，股市狂升，但他看過熊市，故將現金比例提升至80%，結果避過金融風暴，而東驥旗下基金當年在股市大跌下，仍錄得正回報。不過，龐寶林亦有看不通的時候：「2008年金融海嘯，雷曼倒閉、股市跌不停，此情此景從未試過，當時的我的確有點害怕。」的確，他在當年10月底立即在報章撰文，認為港股見底後，恒指經歷半年整固，於2009年大升五成收市。
成功基金經理靠不斷學習
環球金融市場在過去20年風起雲湧，要在怒海中屹立不倒殊不容易，除了有糅合東、西方思想的投資哲學外，努力必不可少。龐寶林簡單地道出在基金業成功的因素，就是「要成功就要不斷地學習」，在不同階段，要吸收不同的新知識。
過去20年，環球金融市場起了翻天覆地變化，先是1990年日本房地產泡沫爆破，繼而是1998年亞洲金融風暴。正當市場以為新興市場傳奇已死，歐美卻因為2000年科網狂潮爆破及2008年金融海嘯兩場浩劫，令其失去金融霸主地位，但亦造就環球資金西向東移的契機，令中國踏上「大國崛起」之路。
一名成功的基金經理，除了要學海無涯，隨時更新自己知識以外，更要擁有極強的適應能力。龐寶林說，有些基金經理入行久了，思維開始變得僵化，故此認為他們在思考過程中，每當遇上想不通的時候，便應回歸基本 (back to basic)地思考眼前問題，才能走出困局。
往巴黎訪對沖基金
縱橫金融市場30年，龐寶林所領會到的，就是「學習、學習、再學習」：「從事基金管理工作所體會的，就是從經驗中學習，要不斷學習，就要接受訓練；好像在2000年，為了學習對沖基金的運作，我便特意前往巴黎拜訪當地對沖基金Kallista，藉此學習國際級對沖基金的運作，亦正因為那次拜訪，我便有機會一直擔任該基金的董事至今。」
確實，學海無涯四個字萬試萬靈，在傳媒行業如是，在瞬息萬變的金融市場亦如是，比如今天牛市、熊市的概念，在十年前與今天相比，在定義上已起了翻天覆地的變化。事實上，在龐寶林的基金業生涯中，他除了營運一般零售基金之餘，為了應付金融市場的急速轉變，亦學過如何營運退休基金、公積金等以充實自己。
曾有從政念頭
近年不少商界人士走入「熱廚房」從政，除了擔當立法會議員、區議員外，當中不少有志之士經常在報章發表評論文章議政，為香港社會建言。那麼在基金界身經百戰的龐寶林，又有否想過從政？他坦言，曾有人勸他參選立法會，但因當時考慮到金融界工作繁重，思前想後下最終決定放棄參選。
龐寶林憶述，在1998年，即特區政府成立後首屆立法會選舉，有人曾勸他參選立法會，而他當時亦的確有從政的念頭，但他當時想，擔任立法會議員需要參與大量會議，雖然可以兼職從政，但議員的工作量卻與全職工作無異，而且，他認為當時的立法會是「吵鬧多，貢獻少」，加上當時個人在基金界的工作頗為繁重，思前想後下，當時認為仍未是自己從政的好時機，最後婉拒他人邀請，放棄參選。
未知從政這「熱廚房」是否「太熱」，近年不少來自商界的從政者，紛紛被揭發醜聞。對此，龐寶林認為：「從政者被『搞』(指被揭醜聞)的背後往往源於利益衝突，從商如是，從政亦如是，而從政的最終目的，往往是出於經濟利益，由此可見，『政』和『商』往往是密不可分的事情，所有政圈的紛爭往往是出於利益的分配。」
從商者應投身政治
話雖如此，龐寶林仍然鼓勵有志之士投身政治事業，認為從政對從商者而言，是一可取之路：「從商者除了賺錢外，亦要涉足政治。你看看紐約的對沖基金，除了坐擁巨額資金外，其總部更位處當地最黃金地段，還經常左右美國政府決策，單憑這一點，已足以證明從商者可在政界擁有舉足輕重的影響力。」龐寶林認為，對政治人來說，五、六十歲並不算老，而有從商經驗者更應投身政治，貢獻社會。
龐寶林暫未有膽量從政，相反他妹妹、公民力量成員龐愛蘭「不怕熱」入廚房，除了連續兩屆當選沙田區議員外，還分別於2008年及2012年兩次參選立法會新界東議席。對於龐愛蘭勇於從政，龐寶林坦言：「她有的是熱情(Passion)，自她當年擔任東驥投資聯席董事期間，已經常參與社會服務，雖然兩次立法會選舉欠缺一點運氣，但我鼓勵她再接再厲。」
拆解常見理財謬誤
資金氾濫下，不少報章、雜誌、財經演員「立體式」呼籲年輕人投資股票儲蓄第一桶金。對此，龐寶林不以為然，認為年輕人儲蓄目的不單用於消費，亦用於知識增長。
應先儲蓄後消費
記者準備訪問期間，原本以為龐寶林將教導年輕人如何透過投資股票及債券，藉此儲蓄第一桶金，但他在訪問中，趁機糾正時下年輕人在理財及消費上的謬誤。他說：「不少年輕人的儲蓄觀念有謬誤，就是『先消費、後儲蓄』，而這只會令年輕人『賺幾多、使幾多』，最終在月底時儲得很少錢。我認為，年輕人應該抱□『先儲蓄、後消費』的觀念，先為自己在金額上訂下儲蓄的目標，繼而再將儲蓄後的金錢用於消費上。」
中國人買磚頭觀念重，相信大多數香港人儲錢的目的是用於買樓首期。不過，龐寶林認為，儲錢不一定用於購置樓房，亦可用於知識增長：「儲錢不一定要買樓，亦可用於知識，比如可攻讀商業碩士學位(MBA)，將所學所得變成自己的無形資產。」
不過，攻讀MBA確實所費不菲，未必人人可負擔得起。龐寶林認為，有意進修者亦可考慮攻讀高級課程：「比如說攻讀哈佛的高級課程，雖然不是學位課程，但完成後一樣可以加入哈佛的校友會，增廣人脈。」
至於已晉身老闆者，龐寶林認為更要進修：「假如你是公司的老闆，雖然會計、財務、管理等工作可假手於人，但假若你不懂上述知識，作為管理人又怎能好好駕馭下屬呢？」
訪問後記
因版面需要，除了安排攝影記者即場拍攝訪問照片外，記者整理是次訪問期間，曾向龐寶林要求提供生活照，以求版面力臻完美。記者原本以為龐寶林透過秘書辦理，豈料他親力親為，透過個人手機上的Whatsapp傳送相片予記者，令記者感激萬分。予人方便，予己方便。
龐寶林小檔案
畢業於聖保羅男女中學，為香港中文大學理學士及工商管理碩士
1981-1985年任職怡和集團多間附屬公司經理
1986-1990年任英國吉懋投資管理(遠東)有限公司董事
1990年創立東驥基金管理有限公司，擔任董事總經理至今
2000年起擔任歐洲對沖基金Kallista CB Arbitrage Fund董事及 Kallista Credit Arbitrage Fund董事。截至2008年10月止，其管理資產約1.2億美元
2005年起擔任美國萬通保險亞洲有限公司資產管理顧問
龐寶林準確測市鐵證
日期 事件內容
1996年3月 台海軍事演習，台灣加權平均指數跌至4000點時，龐寶林提出「聽到炮火聲要投資，聽到小提琴聲要沽貨」，建議投資者買台股，結果台股於1997年狂升至9000點。
1998年6月 亞洲金融風暴，恒生指數跌至6000多點後，龐寶林再三建議投資者百分百投資，結果受惠科網狂潮，港股2000年升至18000點以上才見頂。
2000年4月 科網泡沫爆破，科網熱潮終結，龐寶林立即建議「增持債券、減持股票」，其後股市大跌，相反債券升浪一直延續至2004年底才完結。
2001年9月 「911事件」，龐寶林呼籲入市買美股，不出一個月內美股即大升。
2003年5月 SARS肆虐，恒指陰乾式下跌至8300點水平，龐寶林推介投資中國股票基金，結果國指一路升至2004年年初。
關於東驥基金管理
東驥基金管理有限公司(東驥)成立於1990年，為企業及個人客戶提供基金管理顧問及個人理財服務，並且是香港證監會註冊的投資顧問及投資經理。至目前為止，東驥合共代理超過2000種香港證監會認可基金。
龐寶林現任公職
CEPA商機發展聯合會之投資及基金管理服務委員會主席
香港金融分析師協會副總裁
香港證監會投資者教育委員會 (Investor Education Advisory Committee) 成員
恒生指數有限公司顧問委員會成員
香港強積金計劃諮詢委員會成員
全球華人國際投資者協會主席
四川省內江市人民政府顧問
廣東省企業文化研究會常務理事
人民大學金融班(深圳)、上海復旦大學、廣州中山大學客席導師
