近年香港爭拗應否成立全民退休保障，隔岸美國亦因全民醫療保健計劃而激起千重浪。不過，兩者分別是，香港一眾撐全民退保的團體仍在苦苦爭取中，美國的奧巴馬卻早在2010年簽署醫療改革法案，并計劃於2014年正式推行。那麼，香港就是輸家，美國就是贏家嗎？這要看看從什麼角度分析。

    近年美國頭號反對者共和黨不斷以醫保會增加政府支出令滅赤無期為由來對付奧巴馬，言下之意就是「沒錢就不用談」，但法案卻已獲簽署；相反，香港水源充足，不論全民退保還是其他一連串民生措施卻都未有長足討論，因而坊間有人稱財爺為「守財奴」。

    共和黨專向醫保開刀

    2010年，美國因債務上限而被降級，去年底就有財政懸崖，時下則因預算案未有一致共識而令部分政府部門關閉，隨之而來就是10月17日的債務上限能否提高。共和黨常拿全民醫保作利器以威脅華府，致使全球投資者年年都要驚餐飽。

    圖一可見，在美國三大政府支出中，國防及社會保障（失業保障）向來冠絕眾支出，而近年后者已超前者；若連同醫療總開支（醫療加保建）就會變成三頭馬車，而不是國防及社會保障獨大。以此看，共和黨要勒索，大可拿國防及失業保障當利器，何解要咬着全民醫保不放？

    心水清的朋友都知，每次兩黨談預算案，削軍費都是重要一環。筆者無意分析國際形勢，但從自動削赤機制的矛頭直指削軍費可見，軍費支出過於龐大早已是大眾焦點，兩黨亦早已同意削減，共和黨以此來要脅奧巴馬只會事倍功半。

    至於社會保障，共和黨更是動彈不得，主因是2008年后美國經濟已大不如前。在失業率續創高位的情况下，共和黨要削支，只會讓民主黨在華府長治久安。鑑於社會保障亦動不得，剩下來只有醫保計劃。

    其實共和黨亦是聰明絕頂的一群，根據美國國會預算辦公室（CBO）的預測，今年底兩類醫療計劃（醫療保險（Medicare）及醫療輔助（Medicaid））只占美國國民生產總值（GDP）共4.7%，略低於社會保障支出4.9%。不過，至2038年，兩類開支將會大增并占GDP共8.1%，反超社會保障的6.2%。同時，財政赤字占GDP亦由2013年的3.9%升至6.4%。由此可見，共和黨手握醫保計劃脅持華府來削赤亦不是毫無道理。

    共和黨嘩眾取寵

    但政治是黑暗的，共和黨辯稱隨着人口老化，醫保計劃將導致醫療支出大增，藉以爭取國民支持，無疑是嘩眾取寵的做法。CBO表示，過去廿多年來醫療支出大漲的主因并不在人口老化，各種文獻亦指人口老化與醫療支出增加并沒有明顯關系。然而，醫療科技進步、疾病多樣化、收入上升及醫保計劃愈見全面才是醫療支出大增的主因。大家可能會認為，科技進步應使醫療成本下降，但實情是，研究新療法及新增器材的成本遠高於一切，致使醫療支出持續大增。

    另外，其他原因如道德危機令有病或無病人士都可能要求醫生作詳細檢查，或因政府與醫院間千絲萬縷的利益關系令新醫院難以入場，都導致成本上升。由此可見，醫療支出大漲的原因多的是，而且是結構性的，除非大家不讓科技進步或打賭美國如日本經濟跌入失落廿年，否則，醫療支出上升將無可避免。

    反醫保亦有理據

    話雖如此，其實共和黨落力地把醫保拉下馬亦有其原因。圖二可見，若果負債持續向上，美國債務比率於2038年便會返回第二次世界大戰的程度，達100%，即有史以來最高水平。CBO指出，除了醫療支出大增是元凶外，由於美國息口遲早再上，到時債務利息便會大增。如表中所見，時下利息支出占GDP只有1.3%，遠低於社會保障及醫療保險，但到2038年便達4.9%，已經與醫療保險看齊。

    醫療支出及失業救濟難削，若赤字問題持續，負債只會愈滾愈多，利息支出大增在所難免，而可削的，似乎只剩國防一項。但美國政府如此好戰，日后削赤矛頭會否仍直指國防支出是一大問號。若果華府再不正視以上種種問題，債務比率只會重返1940年代水平。但緊記，因打仗而令債務纍纍或無人唾罵，評級機構或亦會松松手，但若因為財政管理不善而令債務大升，到時華府就責無旁貸。3條A如何價值連城，到時自有分曉。

    交通銀行香港分行環球金融市場部 劉振業