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面對地緣危機 應同等持倉股債
2014年 03月 05日 00:00    香港商报
 

    著名銀行家羅斯柴爾德有一句名言︰「槍聲一響,立刻買入。」羅斯柴爾德并不是簡單地讓投資者買入所有資產,而是想說戰爭會引發金融資產大幅波動,帶來投資機會。據投資公司Evergreen-Gavekal的建議,投資者當前應該采取羅氏推薦的平衡投資組合,因為回顧歷史上類似的地緣政治危機,投資者的表現都很漂亮且如出一轍︰做好萬全準備,在事態明朗時果斷出手。    和平及戰爭均有可能

    可以說,此次俄入侵烏,是冷戰之后,甚至是古巴導彈危機之后最危險的地緣政治事件。如果投資者想知道烏冲突是否會成為羅斯柴爾德式的買入機會,這就是他們要考慮的關鍵問題。根據歷史經驗,此類問題通常會以和平的方式解決。在烏問題上,就是西方默許克里米亞併入俄,在基輔建立一個普京能夠接受的聯合政府。但問題是,另一種可能性(全面內戰)的可能性雖然比較小,但會對能源、黃金、股市和其他風險資產生成更大冲擊。而在當前,投資者有必要退一步,為兩種結果都做好準備,持有同等倉位的股票和長期美債。以下有一些例子︰

    地緣危機帶來投資機會

    1962年古巴導彈危機,在10月16日的10月23日危機醞釀期,標普500指數下跌了6.5%。10月23日當天,甘迺迪對赫魯曉夫發出了最后通牒,市場在一開始保持謹慎,知道四天后赫魯曉夫服軟,事態清晰之后,標普在接下來的半年中狂升了30%。

    1991年海灣戰爭期間,直到美國開始轟炸巴格達,勝利在望時,股市才開始反彈,在當年暑期暴升25%。投資者確實做到了在美軍槍聲響起時買入,而在之前1990年8月薩達姆入侵科威特時一直在蟄伏。

    再往前追溯到1938年6月,德國閃擊戰吞併蘇台德地區,華爾街從9月29日才開始認真反彈。第二天,張伯倫在與希特拉簽訂了臭名昭著的慕尼黑協議之后回國,宣布「我們正處於和平時期」。

    

 
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