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瑞企競爭力及歐債前景堪憂
2015年 01月 17日 00:00    香港商报
 

    瑞士央行決定撤銷瑞郎兌歐元匯率上限,引發市場震蕩,令投資者受到冲擊。美媒16日盤點了瑞士央行此舉可能對瑞士國內外引發的幾個較為廣泛的影響。

    瑞士「避風港」形象恐受損

    一是瑞士企業將遭遇打擊。取消瑞郎兌歐元上限的舉措很快將大幅削弱瑞士企業相對於其歐元區競爭對手的競爭力,而歐元區占到了瑞士出口的大約50%。尽管瑞郎歷來強勁,且當局實行較為強硬的貨幣政策,但瑞士企業一直以來實現了繁榮發展,且預計也能夠抵御此次政策變化所帶來的冲擊。但除非瑞郎回吐了周四的大部分升幅,否則瑞士企業將在一段時間內感受到匯率走高造成的不利影響。

    二是瑞士「避風港」的形象可能會受損。瑞士作為外國財富避險天堂的美譽亦因匯率動蕩而受創。獲得大量帳面利潤的瑞郎帳戶持有者可能很快將獲利了結。

    全球經濟不確定性更趨惡化

    三是歐元區債券需求或將下降。瑞士央行是歐元區政府債券的一大買家,在其捍衛瑞郎兌歐元上限期間所積累起的歐元儲備,有一大部分被投資於政府債券。歐元區政府債券價格主要受到歐洲央行或推行量化寬松計劃的支撐。但如果未來宣布的量化寬松計劃的規模不及預期,則瑞士央行不購買政府債券可能給歐元區債市造成更嚴峻的影響。

    四是外幣按揭貸款借款人將受到冲擊。過去十年,瑞郎按揭貸款在東歐一直很普遍。歐元區危機就曾讓許多借款人很痛苦,因為他們的本幣兌瑞郎貶值了。雖然在歐元危機那段時期,許多銀行停止提供外幣按揭貸款,但是東歐仍將有很多借款人需要償還突然變貴的瑞郎按揭貸款。

    五是全球經濟不確定性更趨惡化。在油價崩跌、銅價急挫、俄羅斯盧布兌美元創下新低之際,瑞士央行突然取消瑞郎匯率上限,令全球經濟不確定性更趨惡化。

    

 
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