北京時間周三晚間，中國人民銀行行長周小川在瑞士達沃斯，出席世界經濟論壇2015年年會「波動性：新常態」分論壇并發言。其間周小川表示：「中國央行一直致力實現市場流動性的穩定供應，但不能向經濟注入過量流動性。」在當天A股任性暴漲的背景下，這段表態引發內地媒體廣泛關注。多個分析機構認為，不少媒體將周小川的表態理解為「央行無意向市場注入過多流動性」失之偏頗。從周小川表述的上下文語境來看，他更多地在強調貨幣政策的維穩角色。
央行政策立場：相機抉擇
民生證券研究院院長管清友認為，周小川當天的表態是「實事求是」。央行操作本來就是維持貨幣穩定，這也呼應了周二下午央行證實采取的加量續做中期借貸便利(MLF)的行為。參與了上述論壇的內地媒體現場記者稱，從周小川表述的上下文語境來看，他更多地在強調貨幣政策的維穩角色。周小川解釋，由於中國的貨幣供應量和流動性經常處於波動之中，所以央行更多地采用相機行事的反周期操作來穩定貨幣。
在此前1月8日至9日召開的央行工作會議明確：認識新常態，適應新常態，引領新常態，是進一步做好宏觀調控和金融改革發展穩定工作的出發點和立足點。2015年將繼續實施穩健的貨幣政策。加強和改善宏觀審慎管理，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。分析認為，央行更多的是相機抉擇的政策立場，根據整個經濟發展的趨勢，來適時調整貨幣政策。
經濟發展太快不利結構轉型
周小川表示，中國舊的發展模式是不可持續的。如果中國經濟增長放緩一點，但增長更具可持續性，那是好消息。他說：「中國全國人大將在3月討論更低一些的經濟增長目標。」在以《市場波動成為新常態》為主題的討論環節上，周小川說，中國也用「新常態」來形容經濟，因為世界經濟發展越來越不穩定。經濟發展太快不利經濟結構轉型，因此，「我們願意用更低的經濟發展來換取更紮實的經濟結構改革」。
應主要關注上市公司基本面
在中國央行去年11月減息后，引發了A股的大幅上漲，市場有一種聲音是，央行希望通過釋放流動性以降低實體經濟融資成本的目的并未達到，流動性涌入了資本市場。周小川表示，央行致力保持貨幣供應穩定，但經濟是不斷發展變化的，有時候這一變化是由國際金融市場狀况引起，國內流動性也隨之變化，因此央行有時向市場注入流動性，有時收緊流動性，對資本市場包括股市產生影響。市場參與者應主要關注上市公司基本面。
針對周小川對中國股市的這一最新論調，民生證券表示，這一表態意味着貨幣放松概率降低，如果通過基建投資吸引資金去實體經濟，那麼市場的流動性會有壓力。
