周一，在岸人民幣兌美元現匯下跌0.4%至6.2536，在岸、離岸人民幣雙雙大幅走低。在岸人民幣暴跌逾200點，最低觸及6.2531，而離岸人民幣亦暴跌逾100點。
專家認為，由於人民幣曾被高估，所以現在人民幣匯率的下跌也在意料之中，適度的貶值有利於經濟增長，而貶值速度過快則可能引起資金外流。另外，中間價透露出了央行維穩的意圖，專家表示，人民幣不會大幅度貶值，但適度的貶值很有必要。
香港商報在記者伍敬斌
人幣被持續高估值
美聯儲的加息預期增強、歐洲央行推出的量化寬松政策以及全球各大央行相繼實施的寬松，都讓人民幣的壓力倍增。
興業銀行首席經濟學家魯政委在接受本報采訪時表示，人民幣匯率實際上一直處於一種被高估的狀態，去年一年美元指數升值了11%，那麼理論上來說，亞洲貨幣對美元平均貶值了11%。可是，去年一年，人民幣兌美元貶值還不到1%。如此低的貶值幅度使得人民幣相對於除美元外的其他貨幣來說，匯率仍然偏高，整個人民幣的有效匯率仍然在升值。
所以，人民幣僅僅兌美元貶值是不夠的，關鍵是要對一攬子貨幣貶值。所以，魯政委認為，如今人民幣匯率進一步下跌也在意料之中。目前人民幣有效匯率并不均衡，而是被持續高估，這也是中國經濟遲遲無法復蘇的根本原因。如果人民幣高估被修正，也就是通過匯率貶值，則中國經濟將輕松回到7.5%以上的增速，他大膽預計今年匯率最大貶值幅度將達5%左右。
中間價透露央行意圖維穩
與即期匯率任性暴跌不同，目前人民幣中間價屬於緩步貶值，近兩個交易日分別貶值95和42個基點。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，這反映央行維穩的意圖。此外，國內仍未全面松綁匯率監管，人民幣未來走勢，仍要看中國人民銀行的態度。
事實上，尽管從去年11月以來人民幣即期匯率持續貶值，但代表央行意願的匯率中間價波動一直很小，甚至在12月份略有升值，截至1月26日，匯率中間價為6.1384，對應即期匯率最大貶值2%的上限為6.24，這意味著目前6.2216的即期匯率已接近下限，如果央行不主動下調匯率中間價，則即期匯率繼續大幅貶值的空間接近尾聲。
市場人士認為，目前央行并不希望人民幣貶值，這從緩慢貶值的中間價便可見一斑。若中間價大幅度低開，意味著官方鼓勵市場做空人民幣，這將增加資本流出壓力并造成人民幣進一步貶值，這樣的惡性循環不是央行所願見到的。央行的態度至關重要，人民幣匯率后期走勢除了要看歐元以及國際美元指數動向外，人民幣中間價及央行的動態，將是主導未來人民幣匯率走向的關鍵。毫無疑問，人民幣匯率在2015年存在貶值壓力，但人民幣在推行國際化的重要當口出現明顯的貶值確相當困難，或許短期內僅能夠預期人民幣匯率依舊維持目前的雙向波動態勢。
中信建投指出，人民幣的階段性貶值帶有主動成分，不會出現大幅貶值的主觀和客觀動因；人民幣兌美元小幅貶值，對其他主要貨幣升值較多，總體仍為強勢貨幣。
目前匯率處均衡狀態
知名財經評論人余豐慧在接受本報采訪時表示，現在似乎已經沒有必要再保持所謂的人民幣「堅挺」，雖然央行仍在「維穩」，但是對於近來的人民幣貶值趨勢并沒有太大干預。因為適度的貶值對中國經濟是有好處的。余豐慧說，目前的走勢給中國央行出了一個兩難選擇。歐元、日圓的貶值和美元的升值走向相反，人民幣若跟隨歐日貶值，那麼與美元的差距就越來越大，會導致熱錢流出，不利於中國經濟；若人民幣跟隨美元升值，在全球都在放水的背景下，本已不景氣的中國出口將會受到更大打擊。故而，人民幣不能像歐元、日圓那樣大幅度貶值，但適度的貶值也有必要，目前要想辦法避免恐慌性貶值。他認為，目前人民幣應該已經到了均衡狀態，如果繼續貶值，那麼肯定是央行為了保經濟而有意為之。未來人民幣匯率有可能在6.2附近波動，下限不會跌破6.0。
貶值不一定拯救制造業
英大期貨研究所副所長粟坤全認為，通過人民幣貶值不一定就能促進中國的出口。這個目的還要考慮其他因素。其中比較重要的因素是外部需求，美國經濟復蘇期間，需求是速度相對比較快，但是歐洲仍然不行。歐洲的央行現在也需要通過量化寬松的方式來刺激需求，對於提高中國的出口來說，外部需求的改善仍然是很不樂觀。他還認為，中國產品的成本也是很不容樂觀。隨著中國制造業逐步改善，規模越來越大，發展得越來越好，人力的成本會越來越高，土地成本也越來越高，這使中國出口品價格的優勢逐漸地喪失。所以，依靠低成本優勢會越來越差，而且技術也沒能取得突破，所以即使人民幣一再貶值，制造業也不會有多大起色。
专家观点
中金：今年人幣不會貶值中國作為世界第一大出口國，在目前全球主要經濟體總需求偏弱的格局下，中國出口份額在全球占比仍不斷攀升，此時再用「以鄰為壑」的經濟政策，即通過認為壓低匯率的方式，進一步提升出口以支撐本國經濟，將會加大國際貿易摩擦的壓力。因此，未來人民幣兌美元匯率頂多在區間內做雙向波動。
民生證券研究員李奇霖：人幣或會繼續升值如果人民銀行讓人民幣大幅貶值，過去積累的熱錢就會突然流出中國，可能會有系統性風險。出於這個考慮，央行也不會讓人民幣大幅貶值。如果有利差存在的話，人民幣反而還會繼續升值。
招商證券首席分析師謝亞軒：未來以小幅貶值為主未來3至5年來看，美元走強將成為中長期的趨勢，這種情况之下，人民幣用一個顯著的貶值來應對，比如超過5%的貶值，顯然不是最佳方案。未來中國政府或許會采取幾項措施折中的辦法。一是適度寬松的貨幣政策，用來維穩國內經濟；二是匯率的小幅波動，方向上以小幅貶值為主，來應對美元的走強；三是資本項目可兌換的改善，來減少對流入的限制。
交銀國際控股董事洪灝：年內人幣或小幅貶值美元強勢可能導致人民幣在2015年進一步小幅貶值。這將有助於中國出口產能過剩行業的多餘制造業產出。
瑞銀中國經濟研究主管汪濤：短期內繼續走貶人民幣實際有效匯率仍在升值，對中國出口不利，相信中國央行還會進一步下調人民幣兌美元中間價。汪濤指出，這主要受到歐洲央行「放水」影響，預計短期內人民幣即期匯率將繼續走貶。同時，他維持人民幣對美元到2015年底跌至6.35元，2016年進一步下滑至6.4的預期不變。
彭博經濟學家陳世淵：大跌可能性不大人民幣兌美元2015年將略微貶值，但大跌的可能性不大，因為屆時會引來美國的政治壓力，還可能促使資金大量外流，繼而將危及金融業穩定。
渣打北亞外匯主管Charles Feng：匯率浮動幅度或擴至3% 如果人民幣繼續呈現雙向波動，人民幣兌美元匯率浮動幅度可能會從目前的2%擴大至3%。
