尽管PMI顯示短期經濟企穩，但有分析認為，經濟下行趨勢不會輕易結束。一是PMI反彈與行業高頻數據有出入，春節期間無論是消費數據還是房地產銷售數據均不盡如人意，節后大宗商品價格下降但庫存上升也反映經濟總需求并未明顯改善，行業數據與PMI數據反映的情况有差距。二是房地產銷售一季度還未見明顯底部，房地產開工短期難見底，企穩至少在今年三季度之后。三是財政收入放緩和土地財政拖累，且地方融資平台剝離政府融資功能，還要考慮到二季度地方債務大量到期，增量基建投資的錢從何而來的問題沒有以前好解決；四是中央摒弃強刺激政策，穩增長只是為了托底，經濟總需求沒有大幅反彈的基礎；五是工業企業庫存仍然高企，從行業數據看，山西煤炭庫存上升至4萬噸、螺紋鋼庫存也上升至724萬噸，可見，庫存去化還需更大力度總需求回暖確認。
經濟下行趨勢不改
海通證券宏觀團隊表示，前兩月PMI均值49.85，創2009年以來同期新低，指向制造業景氣度依然不佳，印證2月各類經濟數據持續低迷，實體經濟亮點難尋。日前央行如期降息，未來仍需抗通縮、穩經濟，而若存款利率沒有實質性下降，再次寬松依然可期。
尤其是今年大陸面臨全面深化改革的艱鉅任務，結構調整需要尋找新突破、良好的宏觀經濟環境是必須的、穩增長不可松懈，保持宏觀調控的同時，應采取積極的相關政策措施。民生宏觀預計，財政積極加碼，貨幣寬松延續。
也有分析指出，目前來看房地產投資對經濟增長的拖累依舊沒有改觀，而基建投資對經濟增長拉動的邊際效應也在下降。因此要防止經濟增長失速并為經濟改革提供相對穩定的環境，政府必須加大政策寬松的力度。除了在財政方面加大支出和減稅的力度之外，政策寬松的著力點更多的需要放在貨幣政策層面。央行在貨幣政策寬松為經濟增長托底方面還還沒有發力，最近的降息降準僅僅是一個開始。
