隱蔽性資本外逃應引起警惕

相關銀行估計，高達40%的大額服務交易并不涉及實際服務。這意味着，在所有服務費中，將近2000億美元實際上是永久性的資本輸出。這一數字在今年可能會翻番。英國《金融時報》稱，中國的投資者發現了一種新方法，能避開監管部門偷偷地將資金輸出國門。

近年，精明的投資者利用虛開發票的方法掩蓋資本外逃。一家中國公司向一家外國公司支付100萬美元購買機床，實際上該機床只值50萬美元，其餘資金被用於投資倫敦、悉尼或紐約的房地產和股票。去年第四季度，中國銀監會識破了這種伎倆，開始要求銀行在將外匯劃撥給這種海外交易時提供更多證明材料。

人幣幣值等料受影響

然而，取而代之的是，銀行發現了幫客戶把資金轉移到海外的新方式：服務費。不用再為某件東西故意多付錢了，直接為從沒發生過的服務付錢就行了。為什麼出現了這種資本外逃？隨着中國樓市出現泡沫，中國的有錢人無法再通過影子銀行迅速獲利，很多人還面臨着當局對腐敗的持續打擊。與此同時，經濟放緩使單向投機人民幣的吸引力下降。因此投資者轉向海外尋找資金避風港。

從服務業的貿易數據中可以看出資本外逃的新渠道。去年中國服務貿易逆差達1980億美元，比2013年高59.1%。去年第四季度的服務貿易逆差比2013年同期高170%。如果今年中國有3000億至4000億美元外流，這將對全球宏觀經濟帶來顯著影響。影響可能涉及人民幣幣值、中國國內貨幣供給量以及中國刺激經濟的能力。這些外逃資金也將對其投資的全球資產帶來巨大影響，如海外房地產和股票。