人幣入SDR后料仍難獲提振

今年晚些時候，國際貨幣基金組織(IMF)可能將人民幣納入其一籃子「特別提款權」（SDR）貨幣儲備，此舉被許多業內觀察人士視作是中國對美國在政治和經濟上取得的雙重勝利。

然而，中國經濟增速放緩的背景，卻使得人民幣并不會就此走上單邊升值的道路。

改革進程或受阻經濟放緩

有分析預測，雖然人民幣在此前一連數個月走軟后重歸強勢，但大家發現市場基調可能幾乎沒有改變。

法國巴黎銀行經濟學家羅念慈在一篇研究紀要里指出，造成這個結果的部分原因是，人民幣不太可能得到IMFSDR中英鎊和日圓所享有的超過10%的分配額，其分配到的SDR權限可能總計僅310億美元。

另一個原因則在於，中國政府不太可能在改革的路上走得太快，尽管中國在接受IMF的可靠性測試的壓力之下，正擴大人民幣的交易區間，放松跨境資本流動。

來自上海中國招商銀行高級外匯策略師劉東良就指出，促進資本項目改革可能意味着資本流出，中國至少要等到經濟增長穩定后才會改革。

中國社會科學院的經濟學家余永定亦認為，實現人民幣完全可自由兌換的時間表應該向后推，因為中國的經濟正處在下行階段，而美國聯儲局實行緊縮的貨幣政策的預期會對國內金融市場的穩定帶來更多風險。

由於中國經濟正在以近20年來最慢的速度增長，今年人民幣的國際使用率已經下降。

全球大公司財務官們指出，IMF的SDR動作不太可能鼓勵他們持有更多人民幣。大多數財務官擔心受美國貨幣政策和中國國內寬松政策的影響，其所持有的人民幣今年看起來肯定會又一次貶值。