一季度內地社會融資數據反映了中國央行在利率市場化后，基礎貨幣供應遇到的困境，人民幣均衡匯率導致外匯占款下降系統性，從而出現央行基礎貨幣供應不足的緊縮效應，因此，外界分析預計央行會加速通過貨幣市場以及PSL、MLF新工具投放流動性，甚至啟動降準也是可選項。
據央行網站消息，央行昨日進行100億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率3.35%。相較上周四的逆回購利率再降0.1%，這是今年以來央行第五次下調逆回購中標利率，已從年初的3.85%將至3.35%。
民生證券對此點評稱，考慮到資金面明顯松弛，央行隨行就市將逆回購中標利率下調屬情理之中。首先，近期資金面轉松，7天回購利率顯著下降至3%一線，逆回購利率不隨二級市場下調，除非央行強行攤派，那麼逆回購就會發不出去。因此，考慮到資金面明顯松弛，央行隨行就市將逆回購中標利率下調屬情理之中。其次，實際有效匯率太強，經濟下行壓力不減，貨幣政策應指向寬松來緩解匯率端的壓力，經濟企穩也需寬財政和寬貨幣并舉。貨幣政策大方向還會是寬松的。第三，考慮到未來財政繳款，IPO常態化的壓力，R007繼續下降空間也不大，4月波動中樞在3%-3.5%之間。最后，目前曲線已陡峭化，3年期AAA信用債收益率與9折后貸款利率利差已處歷史低位，安全邊際已顯，10Y國開4.2%附近已具備配置價值。
