4月匯豐制造業PMI跌至新低
待寬鬆政策進一步
【香港商報訊】4月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值跌至49.2，創12個月新低。中國制造業環境進一步惡化，行業通縮壓力上升，有待寬松政策的進一步支持。
經濟下行壓力加大
匯豐銀行23日發布的最新數據顯示，4月中國制造業PMI初值為49.2，遜於市場預期，也低於上月終值49.6，降至2014年5月以來新低。
這是2015年以來該數值連續第二個月下降且低於榮枯線50，表明制造業活動繼續處於萎縮區間。
分項來看，4月新訂單指數亦跌至49.2，顯示內需仍然疲軟。不過，新增出口業務3個月來首現增長，表明外需有所回暖。
作為衡量制造業景氣狀况的重要先行指標，匯豐制造業PMI初值下跌折射出中國經濟下行壓力進一步加大。
「制造業PMI初值跌至一年新低，顯示中國制造業運營環境連續第二個月小幅惡化」，Markit經濟學家Annabel Fiddes評論稱，「產出增長微弱，新增訂單連續兩個月下滑。輸入和輸出價格加速下滑，強勁的通縮壓力凸顯需求相對疲弱。與此同時，制造業就業已連續8個月減少。」
不過，他表示，「好的一面是，4月海外需求改善，新出口訂單為3個月來首次增長。」
財政貨幣全面寬松
浦發銀行分析師曹陽表示，從歷史規律來看，一般隨著開工旺季到來環比均是回升的，因此低於預期的數據顯示經濟下行風險依然很大。
曹陽認為，二季度以來中國政府在財政、貨幣政策方面已經開始全面寬松：如國家開始重啟核電建設，并在交通、油氣及礦產資源保障等領域發力；中國央行也大幅降準100個基點。預計未來需求端、尤其是穩投資的刺激繼續加碼，包括中國央行將在近期再度降息25個基點，并可能再度下調準備金率。
中國人民銀行上周日宣布，自4月20日起降準1個百分點，對其他符合條件的金融機構額外降準0.5個至2個百分點。多家券商分析師預計，本次力度超預期的降準將釋放流動性1.2萬億到1.5萬億元。
中信證券固定收益研究主管、首席分析師鄧海清認為，此次大力度降準的動因是顯而易見的，主要原因之一在於一季度宏觀經濟數據黯淡，經濟下行幅度逼近政府底線引起決策層一定程度的恐慌，總理宏觀經濟政策基調從「保定力」讓位於「保增長」。
次季經濟可能反彈
一季度，中國GDP同比增長7%，創2009年一季度、金融危機時代以來最低增速。彭博援引澳大利亞聯邦銀行中國和亞洲經濟學家Li Wei此前評論稱：「經濟數據越糟，中國穩增長的措施就會越強。一季度增長可能很糟，不過在預期的政策支持下，二季度經濟可能會反彈。」
據中國國家統計局數據，2015年一季度中國國內生產總值（GDP）同比增長7%，不僅創出近年新低，也逼近官方「7%左右」這一全年控制目標；3月，固定資產投資、規模以上工業增加值增速亦雙雙顯著回落。
為提振經濟增長，近期官方已密集推出一系列措施，包括降低購房貸款門檻、為二手房交易減稅；大幅下調人民幣存款準備金率1個百分點；出台優化口岸服務、擴大口岸開放等五項措施促進外貿發展；下調工商業用電價格等。
李克強曾表示，由於這幾年沒有采取短期強刺激政策，官方運用政策的回旋餘地還比較大，「我們『工具箱』里的工具還比較多」。
