人民幣兌美元仍存低估

美國方面日前重申，今年內將啟動加息，惟具體時間仍屬未知。對此，廖群認為，從當前的經濟形勢來看，美聯儲基本不可能在本月內開始行動，而9月是最有可能加息的時間。「如果9月沒有加，會在12月加息。但9月份加了，12月不一定還要加。」他相信，美國的加息步伐不會太快，「當地還是靠股市和QE撐起來的，數據也是在反覆中，經濟並不像外界預期的那麼強勁。」

未來還有10%升值空間

美國即將進入加息周期，將給人民幣帶來一定貶值壓力。廖群預計，短期內人民幣兌美元將保持大致穩定、輕度貶值的情況。具體而言，人民幣貶值區間將介乎6.2至6.25之間，「當美國加息時會到頂點，大概在6.23至6.25之間。如果美國緩慢加息的話，加息後人民幣匯率或許還會有反彈，年底應會在6.22至6.23的水平。」

長遠來看，他認為，人民幣兌美元仍存在一定低估，料未來還有10%的升值空間。「現在人民幣兌美元大概保持在6.2的水平，從購買力來看，6.2元人民幣在中國的小城市能吃一頓飯了，但1美元在美國能買啥？」不過，IMF日前就表態稱，人民幣並未被低估。對此，廖群指出，「IMF主要是針對一籃子貨幣來分析的，人民幣針兌一籃子貨幣確實漲了很多，這樣說也有一定道理。」

料人幣八成機會入SDR

廖群又指，IMF的表態亦令人民幣加入SDR(特別提款權)的機會大增，「前一段時間我認為可能性是六成，現在我認為有八成了。」他指出，若人民幣可被納入SDR，將有利於人民幣成為國際市場中的強勢貨幣，加速人民幣國際化進程。「很多國家都以SDR作為外匯儲備，也就是說，這些國家將儲備一定的人民幣。現時人民幣在全球作為結算和支付貨幣的比重已經比較大了，但在儲備方面的比例還很小。如果能加入SDR，對於提升人民幣的國際地位是很有幫助的。」

人民幣能否加入SDR，將於今年11月見分曉。在此情況下，廖群認為，人民幣匯率自由化需要再往前走一步，下半年人民幣波幅或擴大至3%，以及令中間價更加市場化。這些變化，將助動人民幣實現自由兌換。他預計，人民幣將於2018年實現基本自由兌換。至於為何不是完全自由化，他指出，主要有兩點原因，「第一，人民幣是中國金融市場的最後一道防火牆，完全自由兌換不利於保持穩定性。第二，基本自由兌換並不會影響人民幣的使用，而完全自由兌換只是讓炒家得利，中國沒有必要給短期炒作的人提供空間。」