海關總署最新發布內地5月的貿易數據表現仍然差強人意，雖然出口總值按年下降2.8%，降幅較4月數據收窄3.4個百分點兼勝市場預期，但與此同時，反映內部需求的進口總值則錄得按年18.1%的跌幅，較4月擴大2個百分點，表面上看，這情况反映整體經濟并無明顯復蘇迹象，惟讀者不妨仔細地從進口商品分類上看，5月份多種進口原材料的平均價格仍繼續出現明顯跌勢，價格跌幅亦明顯高於進口數量的跌幅，似乎在各原材料價格未能回穩之先，投資者需先作出「心理準備」，每月發布的進口貿易數據將維持明顯跌幅。
恒指若失守補上升裂口
此外，國家統計局亦發布了上月的通脹數據，其中居民消費價格指數(CPI) 按年上升1.2%，低於市場預期之餘，工業品出廠價格指數(PPI) 更下跌4.6%，這反映上游資源需求持續積弱，導致價格低迷。綜合剛以上外貿及通脹數據疲弱的表現，筆者相信市場對於人行進一步推出寬松政策將逐步升溫，為大市帶來一定支持。
在此之先，中證監上周五在例行新聞發布會上表示，該監管機構正在對兩融業務管理辦法、相關規則進行修訂，而市場普遍認為當局將對券商兩融業務的部分規則或將收緊。事實上，中證監兩周前已通知券商自查場外配資業務，全面叫停場外配資數據端口服務。筆者相信中證監是次修訂兩融業務管理辦法，短期而言，將對個別中資券商板塊造成氣氛上的利淡影響，但從長線來看，規管場外配資有助降低券商在兩融業務所承擔的風險，有利業務在未來可持續發展。
港股近來在淡靜之氣氛主導下，恒指終跌穿50天線，即技術上初亮中期調整之警號，以上潮升浪累積之升幅達4912點計，如大市需回調升幅之0.318，則首個防線為27027點，如大市需回調升幅之一半，則另一防線將退守至26133點，即是說，恒指一旦跌穿4月20日之低位26960點，技術上可能會伺機回補4月9日所遺留下之大型上升裂口，介乎26248點至26732點(闊484點)。
香港和內地大市走勢各走極端，但筆者就留意到左右大市上落的傳聞及消息全都只屬短暫因素，這包括券商收緊兩融及新股凍結資金等消息，面對人行維持寬松的貨幣政策、一帶一路的基建項目啟動及多項政策扶持措施落實，內地「牛市」格局的看法將維持不變，問題只是升勢及速度將有所放緩。
市况波動，讀者不妨留意業務較為穩定的復星醫藥(2196)。集團新近與玉林市醫療集團簽訂合作框架協議，雙方將出資成立合營公司投資建設高端、專科及綜合醫院，此外，合營公司趁着中央大力發展養老產業的趨勢，同時成立健康醫療養生養老機構，此舉不但配合復星集中下游醫療服務的發展策略，亦準確捕捉內地二三線城市對高端醫療服務質素的需求增長。集團早前發布首季營業額及純利分別增長5.4%及29%，符合市場預期，憧憬復星旗下醫療分部盈利貢獻日漸提升，推動整體盈利保持高速增長，可候低於29元買入股份，中線目標價可看35元，止蝕價26元水平。
