港股進入調整期關注26700點支持位

后市預期港股繼續偏弱，恒指一旦跌穿26700點，指數有補回裂口的風險，或進一步下試26250點水平。

港股與內地股市本周走勢背道而馳，當上證指數突破5000點大關，港股卻下試於27000點的支持。內地股市一如所料不被MSCI於本輪納入旗下新興市場指數內，引發兩市出現調整，惟料不會逆轉內地牛市景况。另外，本周初公布的5月份CPI按年增長1.2%低於預期，通縮預期或燃起市場對內地減息的預期。后市預期港股繼續偏弱，恒指一旦跌穿26700點，指數有補回裂口的風險，或進一步下試26250點水平。

留意電能長建消息

長和系續有動作，電能(006)與長建(1038)齊齊減持港燈(2638)股份，套現合共近90億元。有關減持行動除引發市場對其撤資的猜想，亦讓市場關注坐擁巨資的電能的發展路向。除繼續投資外海業務外，由於過去兩者合作共同投資不少公用項目，雙方也有機會重演長江和黃的世紀重組，投資者宜關注后續事件發展。

政府統計署公布，今年4月珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的銷貨價值下跌19.5%。市場普遍相信，訪港自由行難以復蘇，再加上內地降低關稅或打擊香港零售市道，本地鐘表珠寶首飾或繼續低迷。尽管如此，內地最大金舖老鳳祥於今年3月進軍香港，搶攻尖沙咀海防道地舖，與周大福等本地珠寶商正面交鋒，在一定程度上對本地金飾珠寶行業前景投下信心一票。

周大福業績或改善

周大福(1929)剛公布的全年業績一如市場預期倒退，盈利按年倒退24%，主要受本地同店銷售按年下降32.8%所拖累。值得留意的是，公司純利倒退其中主要原因在於對上一財政年度的高基數效應，今年業績重新上路，表現或將出現改善。另外，公司提升珠寶鑲嵌首飾銷售占比(上個財政年度占收入比率按年增長5.9個百分比至27%)，有助提升其整體毛利率與業績表現。現價相當於歷史市盈率約16倍，投資者可考慮於8元水平吸納，目標可看9.5元，跌穿7.7元則作止蝕。恩霖資產管理有限公司董事歐業亨(作者為證監會持牌人) 逢周四刊出