恒指短期或下試26500點

美股表現缺乏方向，仍然受債息波動及希臘債務危機影響，美國10年期國債息率曾升至2.45厘水平，債券被拋售影響大市表現。內地股市續強，內地5月份CPI低於預期，顯示通縮壓力仍大，未來人行需要再放水刺激經濟。MSCI公布檢討結果，雖然A股今次未能成功進入指數，但明年進入機會不低，有助提振股市氣氛。港股持續弱勢，指數失守27000點水平，短線調整或持續，進一步下試26500點支持，反彈阻力在27600點附近。

續關注神華中煤消息

內地煤炭行業仍面對重重困境，國家能源局決定再次出手。近期國家能源局在調研神華集團、中煤集團等煤炭重點企業時表示，要深化改革，提高煤炭產業的集中度，對符合產業政策的重點煤炭企業要加大金融支援力度。國家將出資成立煤炭行業整合基金，加快形成煤炭行業的進一步整合。按照能源局此前公布的計劃，2015年要淘汰煤炭行業落后產能7779萬噸、煤礦1254座。目前內地煤炭行業以國有企業為主，由於涉及到職工的就業及社會責任等問題，煤炭企業的退出相當困難。關於神華(1088)和中煤(1898)合併的傳聞不時流出，隨着新一輪央企整合潮進行，有關動作不能完全否定，宜密切留意事態發展。

國家能源局公布，為進一步落實《國務院辦公廳轉發發展改革委關於建立保障天然氣穩定供應長效機制若干意見的通知》，確保用氣高峰期民生用氣不受影響，2014至2015年采暖季，國家能源局組織開展保障天然氣穩定供應專項監管。今次專項監管的重點內容包括相關企業增加天然氣供應、天然氣合理使用、天然氣利用項目氣源落實、天然氣供需監測及預測預警等情况。中央進一步推出政策，理順天燃氣價格及使用，將有助行業發展，目前行業估值吸引，可考慮趁低吸納。

信達夥阿里有利估值盈利

個股方面，阿里巴巴日前與中國信達(1359)宣布達成戰略合作，40億元人民幣不良資產將上線淘寶拍賣會資產處置平台。雙方的積極合作將為新型資產管理打開新市場空間。雙方將共同探索通過互聯網技術、渠道與數據等創新的生態環境與運行模式，重點開發以不良資產交易為核心的互聯網產品，探索完善相關交易平台與交易機制，推進雙方所在領域的融合。今次合作有利信達擴大招商範圍，大幅降低處置成本，令資產處置更公開透明。淘寶拍賣將順應「互聯網+」的潮流，未來將與更多資產管理公司合作。信達若能成功透過網上出售不良資產，將有利加快不良資產的變現能力，無論對盈利及公司估值均有正面影響。建議於4.6元吸納，上望5.5元，跌穿4.3元止蝕。

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀(作者為證監會持牌人，客戶持有中國信達)逢周四刊出