近期，雖然上證指數尚能創出新高，但多空力量對比，從多方占有絕對優勢轉向多空力量逐漸趨於平衡。值得關注的是，市場利淡因素逐漸增多，反映市場心態出現微妙變化，即從此前對利淡因素麻木，到一些投資者主動「尋找」利淡因素。
這一現象說明，市場中一股做空力量在聚集之中。尽管之前這股做空力量數次阻擊均失敗，但隨著指數、個股累計漲幅巨大，技術面給出強烈的修正信號，這股做空力量在5300點至5500點一線或再次發力。
牛市中照樣會賠錢
近期兩市成交量大致維持在2萬億元上下，保持著不溫不火的基本水準，上周五兩市總成交1.97萬億元，比之前兩日稍有增加。經過前期的反覆巨震，近日大盤指數在震盪區間收窄，市場情緒從前期亢奮和恐懼的搖襬中逐步趨向冷靜和理智。
從風光無限的明星股全通教育、安碩信息以及中國中車的隕落，到動輒數十個漲停的次新股板塊的集體崩跌，他們給予市場深刻的啟示和教育：若波段行情沒有把握好，牛市中照樣會賠錢。而權重板塊在助推滬指站上5100點后集體啞火，主力控制指數上漲速度的意圖較為明顯。另一方面，上市公司業績得到明顯改善。截至上周三，已有1007家公司對今年上半年的業績走向進行了預測，其中「預增」、「續盈」、「扭虧」的上市公司有638家，預喜率約63.36%。130家公司預計中期净利潤同比增幅翻番，9家公司增幅超10倍。且業績高增長的公司集中於成長股上，這也是近期創小板反彈的原因之一。
更大震盪應成常態
雖然目前大盤仍處於震盪上行階段，但多空力量對比漸趨平衡，離大家期待已久的20%的調整也越來越近了。今后一段時間，A股市場出現300點至500點或幅度更大的震盪應成常態。我們認為，雖然大盤依然有攻擊5300點到5500點的機會，但在市場情緒高漲的同時仍要留一份謹慎！「新股申購」效應對市場的影響在所難免，新一批24家IPO周三起申購，其中包括了融資超300億的國泰君安這一超級大盤股。在中國核電剛剛結束發行后，管理層就立即核準了國泰君安的首發申請，體現了管理層增加市場供給、防止市場出現過快上漲的意願。
我們認為，5178點不是今年的最高點，5000點也不是這輪行情的半山腰。但這并不意味著，在這輪行情上漲途中，不會出現幅度在15%至20%的調整。為了應對隨時可能出現的調整，不妨「一顆紅心，兩種準備」。一方面，降低杠杆、控制倉位；另一方面，可以繼續關注國計戰略層面涉及的板塊，比如：國企改革、中國制造2025、信息產業等。民族證券財富中心總經理徐一釘
