精選特色銀行類股
安全品種估值洼地
值得關注的是，伴隨著銀行股的崛起，市場分化明顯，此前持續領漲的小盤股表現疲弱，尤其是創業板指數盤中一度暴跌超過6%。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，5000點是牛市中繼站，市場賺錢效應由前幾周「普遍」轉為「集中」的趨勢較為明顯。后市個股可能出現分化，前期漲幅過大的板塊會出現回調，滯漲的板塊將迎來補漲的機會。「在5000點后，市場的震盪會加劇，銀行股是避風港。即便大盤回調，銀行股的跌幅也相對有限。」楊德龍表示，銀行股作為安全品種的配置，可以適當提高配置比例，尤其是有混改概念的銀行。除了要留意市場風格是否發生變化，還應注意監管風險。事實上，監管層已多次提示創業板風險。余豐慧指出，政府希望中國牛市從瘋牛走向慢牛，銀行板塊這種低風險的大盤股顯然更符合監管層預期，因此前段時間漲幅較高、泡沫較大的板塊肯定會出現回調，后市二八分化會更加明顯，投資者應從捕風捉影炒作各種概念轉變為炒作有效概念，才能在「5時代」實現盈利。目前已有部分資金開始搶籌銀行股。進入6月以來，融資客對上市銀行采取了融資加倉的動作，整體融資餘額較5月末錄得大幅增加，合計從5月29日的1397.94億元增加至6月8日的1523.55億元，增加了125.61億元，增幅達8.98%。在資金的熱捧下，銀行股有望繼續走高。此外，日前國家統計局發布5月CPI數據同比增長1.2%，是CPI增幅年內的首度回落。外界認為近期降準降息仍可期，降準將降低商業銀行的資金成本，提高銀行的盈利水平。同時，在持續降息后，銀行不良貸款的壓力將減少。寬松貨幣政策繼續，銀行股將站上風口。有分析人士指出，下半年銀行板塊仍有七大催化劑，包括非信貸業務正式分拆、城商行陸續在下半年登陸A股、資產證券化大規模發行、商業銀行法修訂正式落地、國企改革正式推進、人民幣國際化和經濟企穩。銀行股上漲邏輯充足。
選股標準：低估值差异化
即便是銀行股，其價格表現和上漲勢頭也不盡相同。對投資者而言，選對板塊只是第一步，還需要選對股票。有資深投資人士表示，雖然都屬於銀行股，但板塊內部有所分化，建議投資者關注業務有特色的、提前轉型的、有激勵措施的上市銀行作為投資標的。華泰證券認為投資者在選擇投資標的時，可以選擇「兩條腿走路」低估值和差异化。華泰證券認為短期可以繼續關注華夏銀行（600015）、光大銀行（601818）、浦發銀行（600000）、交行銀行（601328），在未來混合所有制改革里面，有可能是最優先的受益者。同時持續看好特色化、市場化的南京銀行（601009）、興業銀行（601166）。瑞銀證券則提高了A股上市銀行的2015年至2017年盈利預測1%到5%，并且將中長期ROE提高至11%至17%。2015年ROE的預測在14%到19%之間。中行（601988）持續受益於海外利率環境、存款利率放開等改革，建行（601939）受益於「一帶一路」等基建相關政策，給予「買入」評級。農行（601288）受益於「一帶一路」對西部地區利好、支持「三農」等定向政策，給予「買入」評級。除了國企改革等政策股，投資者還可關注優質的城商行股，如寧波銀行（002142）、北京銀行（601169）都有非常新的亮點。寧波銀行在零售業務上比較超前，零售業務是能夠持續賺錢，而且不良率特別低的業務，對寧波銀行來說，這一塊是非常好的特色。北京銀行則在互聯網金融上比較超前，北京銀行最近跟騰訊合作推出了一個京醫通的產品，主動打開互聯網金融的戰略布局，目前北京銀行這項業務已經有300萬的開戶數，未來可以關注互聯網概念對北京銀行的股價催化。
不能忽視其中風險
雖然不少機構力推銀行股，但也不能忽視其中風險，銀行股也不是包賺不賠的板塊。在風險提示中，大部分機構或象徵性地寫道，經濟增速不達預期，而致命性的問題是，受中國經濟增速持續放緩的影響，近年來商業銀行不良貸款餘額和占比延續上升態勢。2015年，以小微企業為代表的實體經濟企業信用風險狀况仍難有明顯改善，商業銀行不良貸款將慣性增長，資產質量下行壓力依然較大。數據顯示，2014年銀行業金融機構不良貸款率1.64%，商業銀行不良貸款率1.29%，是2010年以來的最高水平。一位銀行從業人士則認為，這樣的單季壞賬增速在2015年可能會擴大，不僅因為經濟處於三期疊加的狀態，也因為銀行之前已盡可能地延緩信貸風險釋放，這是2008年第四季度以來信貸盛宴帶來的結果之一。整體來說，銀行現在還是非常值得進行戰略配置的，但投資者需時刻牢記股市有風險，切勿一時怦然心動而導致踩空。
