尚有5券商排隊IPO
從2014年4月22日首次披露招股書到現在，國泰君安以較快的速度走完了IPO流程，本月18日，普通投資者就可以申購國泰君安新股。近年來，券商業務創新頻率較高，業務範圍擴展較大，券商目前既面臨機會又面臨壓力。對券商來說，上市是補充資本金快速擴張最好的方式。隨著證監會為國泰君安的上市開啟一路綠燈，對於為上市排隊的券商來說是一個好消息。證監會公布的數據顯示，在2014年底之前IPO排隊企業中共有9家券商，目前國信證券、東方證券和東興證券已經上市成功，除國泰君安外還有5家券商正在排隊，分別是浙商證券、華安證券、中國銀河證券、中原證券和第一創業。據不完全統計，上述5家在2014年已經報送招股說明書申報稿的券商中，沒有上市公司大比例持有浙商證券、中原證券和第一創業。5家券商中華安證券的影子股最多，分別是東方創業、皖能電力、黃山旅游、江蘇舜天和時代出版，對華安證券的持股數量分別為2.45億股、2億股、1億股、1億股和7000萬股。華安證券目前總股本為28.21億股，以此計算上述5家上市公司對華安證券的持股比例合計高達25.34%。2014年報顯示，東方創業、皖能電力、黃山旅游、江蘇舜天和時代出版截至目前的總股本分別為5.22億股、10.5億股、4.71億股、4.37億股和5.06億股。以此計算，每股東方創業中包含華安證券0.46股，含量最高；每股時代出版中包含0.13股華安證券，含量最低。此外，上述5家IPO排隊券商中，上市公司健康元持有中國銀河證券2898.3萬股，持股比例為0.38%。健康元目前總股本15.5億股，以此計算每股健康元中含0.01股中國銀河證券。對於廣大的股民來說，打新股的中簽率低，大家就會把投資標的選擇在券商的「影子股」上。此前泰禾集團持有東興證券7000萬股股份，隨著東興證券順利通過發審會的消息公布，公司股價在一周暴漲近20%。目前泰禾集團所持東興證券的市值已近27億元（以6月11日收盤價計算）。
券商板塊或將引爆
證券行業下半年存在多種利好，註冊制的實施箭在弦上，直投、保薦、研究、大投行、大研究等整合，這些都能給券商帶來巨大的的額外盈利空間。有論者稱，股民應該選擇那些真正意義上正在轉型、改革的證券公司。那些不轉型，利用是的間隙期還在維持著高的佣金率的券商，并不讓人看好。應該看好的是主動降佣，積極擁抱互聯網的那些證券公司，而且這些證券公司本身要有實力。著名股評人士沙黽農認為，國泰君安的申購與上市或將引發券商板塊全面爆發。因券商板塊表現出滯脹狀態，有的股票今年漲幅竟然為零，而券商們業績大幅提升，今年前5月即超去年全年，這說明存在上漲潜力。另外，國泰君安能以19.71元的高價發行，表明證監會認可對其的高估值，且國泰君安每個賬戶若頂格申購需900多萬元，新股的籌碼將大多被機構持有，很可能得以爆炒。并且，國泰君安雖是國內三大券商之一，但其上市后流通盤僅有15.25億；若以流通盤計，仍屬於「小券商」。其上市首日漲幅44%后若連拉5個漲停，市價將達45.71元；8個漲停到60.84元；10個漲停到73.62元。即便漲到73.62元，其流通市值也只是1122億元，為目前滯脹的中信證券流通市值的約三分之一。另外，在5000點上方，便宜的股票越來越少；滯脹的券商股業績優异、市盈率偏低，是目前比較便宜的籌碼。目前券商板塊后續利好儲備充足，提高資本金以增加「兩融」規模的券商創新大會召開在即；目前正值中報公布期，優异的業績閃亮耀眼；T+0的預期越來越濃厚。不排除券商板塊連同銀行股以國泰君安的發行與上市為節點，全面爆發的可能。該評論人還認為，中證協會發布評估認證規範，嚴查券商場外配資。這一「利空」其實對券商板塊并不足以形成威脅。因為目前并沒有券商涉及「場外配資」，且「嚴查券商場外配資」反倒促使券商「融資」業務得以更大發展，須知券商兩融餘額還有1萬億元增長空間。信達證券表示，自去年四季度以來，A股屢創新高，交投活躍。證券板塊在各板塊漲幅中連續兩個月排名居后，與其他板塊漲幅形成一定差距，補漲需求加劇。此外，將要出台的註冊制、深港通等利好政策也有利於證券公司擴大業務規模，增加營業收入。因此信達證券對證券行業持「看好」的評級。但要注意股票市場大幅下跌、出台不利於證券行業的政策、業務牌照放開等風險因素。
不可忽視板塊風險
當然，股市有風險，入市須謹慎，不管進入什麼板塊都存在風險。有論者稱，國泰君安本周即將發行，對券商股是利好，券商板塊從今年4月份以來，一直在走箱體運行，目前還看不出突破箱體的跡象，該板塊去年市值已增長數倍，所以跟風炒作的人必須要謹慎，在沒有新的主力進場接棒的情况下，建議散戶不必冒險進入。在本周一收盤之后，銀行板塊、計算機應用和證券板塊成為周一大盤資金流出的前三名。分析指出，據證券業協會數據顯示，124家證券公司一季度實現營收1143.02億元，接近去年全年營收的1/2；一季度累計實現净利509.25億元，超過去年全年的一半。值得注意的是，券商正加速加杠杆。截至2015年一季末，華泰證券（601688）杠杆倍數達到7.34，相比今年初的5.49，增加了1.34倍杠杆。海通證券（600837）公司自有資金杠杆率從年初的3.98倍上升至的4.2倍。光大證券（601788）自有資金杠杆率由年初3.08倍上升至3.85倍，而去杠杆，對證券公司是否能繼續保持這麼高速的業績增長打上了個問號。知名財經評論人余豐慧表示，券商板塊正在經歷去杠杆化，短期內不會有太好的表現，國泰君安的上市對券商板塊利好有限。另外，國泰君安影子股的收益也存爭議。愛投顧投資顧問秦亮表示，國泰君安影子股可以關注，但具體要看個股情况。國泰君安上市后，能夠對整個券商板塊有多大的影響，可以參考一下當時申萬宏源合併復牌后，其他券商股表現。據統計，申萬宏源上市后的一周之內，券商板塊個股全部出現不同程度的下跌，申萬宏源、國元證券和國信證券跌幅最大，分別為20%、15%、13%。秦亮強調目前炒作影子股容易有「短平快」的效果。中國核電上市前的下午整個核電板塊有一次拉伸。中國核電上市當天核電板塊卻大幅下跌，這種「見光死」的炒作，普通股民需要謹慎操作。信達證券中小市值團隊的分析師也認為，提前關注券商的影子股是市場炒作的常用手段。券商后市的表現可能出現分化。再現去年券商板塊整體飄紅的情况，不太可能。
