上周一開啟的本輪暴跌到昨日上午達到高潮，其中上證綜指最大跌幅為914點或17.65%，深證成指最大跌幅為3273點或17.97%。昨日下午的V型反轉得益於主力資金啟動大藍籌的護盤。而從消息面看，市場開始出現利多因素，如果市場預期的擴容節奏放緩能夠成真，則A股將獲得喘息機會。
IPO審核節奏或放緩
本輪暴跌的導火索自然是有關方面封殺場外配資，上周一以來的持續暴跌，場外配資平倉盤是重要推手，場外配資平倉加劇了市場的恐慌。但本輪暴跌還有一個重要原因，就是市場擴容的持續升溫。去年下半年重啟新股發行之后，直到去年年底基本上保持的是每個月10隻新股的發行節奏，而今年前3個月提速到每個月25隻左右。今年4月開始更進入一個月發兩批總數達到四、五十家的快車道。最近一個月，擴容提速之外又加上了提量，中國核電、國泰君安等大藍籌陸續登場，頻密的發行令天量資金駐留在一級市場，凍結資金規模提高到五、六萬億元。
在內地股市有一個不成文的慣例，就是市場擴容是管理層調控市場的重要工具，以前多次行情就是因為監管層宣布年度新股發行額度而夭折的。而今年持續升溫的市場擴容也被解讀為監管層給股市降溫。而今，隨著市場的深度回調，市場預期監管層將適當放緩擴容的節奏。臨近6月底，IPO排隊企業財務資料有效期將到期，需補交相關材料，這意味著短期之內，IPO審核節奏有望放緩。如果市場擴容放緩成真，則內地股市將獲得喘息的機會。今日將是上周4萬億元打新資金回籠的日子，今日開始又進入擴容的真空期，昨日的V型反轉有望獲得回籠資金抄底的支援。
港資抄底作示範
本輪暴跌的贏家無疑是港資，滬股通繼上周五抄底78億后，昨日早盤繼續抄底49億，刺激抄底資金的涌入。
滬指巨震行情吸引外資透過滬港通入場抄底。截至昨日收盤，滬股通買入130.88億人民幣，賣出62.52億，净買入68.36億。額度方面，滬股通額度剩餘59.34億人民幣，使用了70.66億，使用額度占比55%，為滬港通開通以來使用第三多的交易日。而上周五滬指大跌超6%，滬股通額度使用78億人民幣。
現在需要關注的是市場會否就此形成風格轉換，港資與內地資金一個重要的區別是更傾向價值投資。而本輪行情以來，內地的金融股表現普遍遜色於大盤，到昨日工商銀行、建設銀行的動態市盈率都只有6.2倍，農業銀行只有5.6倍，中國銀行只有7.6倍。券商板塊也是價值洼地，中信證券昨日動態市盈率為21.1倍。保險龍頭中國平安動態市盈率只有9.7倍。
昨日的V型反轉本身就是二八行情推動的，場外配資和兩融杠杆讓題材股烏鸡變鳳凰，現在主力要維持市場溫度，就只能是拉動大藍籌演繹二八行情。
打新資金會當接盤俠嗎
目前，決定昨日的反轉能否持續的關鍵力量，是今日即將解凍的打新資金會不會成為接盤俠。
6月份的第一批發行的25隻新股中的3隻上周日晚間集體公布搖號中簽結果，宣告完成發行將擇期上市，至此3隻新股凍結的9340億資金也於昨日一早解除凍結，回流二級市場。昨日下午的大盤V型反轉應該有打新資金抄底的因素。
今日第二批解凍的打新資金將回流二級市場，有望成為新的抄底的主力。現在市場利多因素在增加，都有利於市場築底，市場也有希望從此前的瘋牛過渡到慢牛。王長久
