昨日，A股市場巨幅震盪，滬指全天巨震達6.99%。另外，中國6月匯豐制造業PMI初值49.6，創3個月新高。接受本報記者采訪的專家認為，短期內A股市場難免要經歷巨幅震盪，這也表明國家有意引導股市回歸慢牛節奏，但牛市的基本格局仍未改變。專家指出，前期穩增長力度的加碼是6月PMI數據略微回暖的主要原因。而中國需要在發展實體經濟與股市繁榮之間取得平衡，需進一步出台振興制造業和服務業的相關政策。香港商報記者 朱輝豪
午后國防軍工大漲
繼上周斷崖式下跌后，A股本周開盤首日，出現巨幅震盪。早盤滬指小幅高開后跳水，隨后維持震盪，金融、軍工股大漲護盤。11點左右，滬指連續跌破4400、4300點關口，一度逼近4200點，跌超4%，尾盤跌幅收窄。創業板盤中跌幅超過4%，自本輪牛市高點已下跌20%。午后兩市開盤權重股拉升，題材股爆發，滬指震盪拉升，全天巨震6.99%。創業板亦凶猛上漲，強勢翻紅。截至收盤，上證綜指收盤報4576.49點，上漲98.13點，漲幅2.19%，成交額6936.17億元。深證成指數收盤報16045.99點，上漲320.52點，漲幅2.04%，成交額6047.01億元。創業板指收盤報3393.94點，上漲78.96點，漲幅2.38%。
盤面上，券商、銀行、國防軍工領漲。造紙、交運設備、港口、公路運輸、房地產跌幅居前。消息面上，中國官方正式確認於9月3日在北京天安門廣場舉行紀念抗日戰爭勝利70周年閱兵。消息報道說，這是中國第一次為抗戰勝利舉行閱兵式，也是新中國成立以來首次有外國軍方代表出席的閱兵式，屆時，國家主席習近平將發表講話。受此消息刺激，午后國防軍工板塊上演大反戰。截至收盤，中航動力、耐威科技、中直股份、航天通信、成飛集成、中航飛機、中航動控漲停，中國衛星、北斗衛星、中航黑豹漲超9%。
制造業現回暖跡象
在宏觀經濟面上，匯豐銀行與Markit集團（以下簡稱「匯豐」）昨日公布數據，6月中國制造業PMI預視值出現回暖，較上月預視值上升0.5個百分點值49.6%，創三個月新高，預期為49.4%，較5月終值49.2%回升0.4個百分點。其中，產出指數從五月的49.3攀升至50.0，創二個月新高。新訂單分項指數初值升至50.3，為四個月來首度擴張。
匯豐報告指，景氣指數出現回暖，但依然處於榮枯線以下。隨著穩增長政策的不斷加碼，房地產銷售的持續回暖和地方政府債務置換的快速推進，房地產和基建投資企穩回升帶動終端需求復蘇，推動生產面出現企穩格局。然而高頻指標顯示生產面企穩并不穩固，經濟下行壓力依然存在。
中山大學港珠澳研究中心副主任林江在接受本報記者采訪時稱，6月PMI數值仍在榮枯線之下，并不意味著制造業已全面復蘇，而只是略微回暖。新訂單和產出指數比預期好，說明中國制造也最壞的時刻已經過去，而7月份是否會迎來觸底大反彈仍未可知。
林江認為，隨著穩增長政策的不斷加碼以及近期推出的「中國制造2025」，表明政府想通過「組合拳」的方式來提振實體經濟，并配合之前著意打造的牛市，企圖在股市繁榮和發展實體經濟這兩者之間取得平衡。
股市與實體需平衡發展
「目前牛市的基本格局仍未改變，但當局現在顯得有些許尷尬，一方面中央希望維持股市的持續昌旺，一方面又不想人們只專注於股市而都不去經營實體經濟。」林江說，如果股市走得太猛，沒有實體經濟支持的話，最終結局會與當初的想法背道而馳。當然，當局也不希望牛市馬上結束，如果短期內結束，那政府前期所作的努力，包括降息降準等政策將付之東流。所以，中央會在股市中做出相應的平衡，這也是目前股市波動很大的一方面原因。
林江擔心，如果當局除了刺激股市之外，沒有其他振興制造業或發展服務的政策支持的話，中國經濟很大可能會進一步滑坡。林江指出，至於牛市會持續多久誰都很難預測，股市的走勢不光是從靜態上去看，還要從從動態上看，往后如果能順利實施一帶一路戰略，將拖長中國經濟周期，將中國股市轉變國際性的股市，這才是最美好的結局。「總體上看，未來股市走勢會維持在上落格局，但總的趨勢是向好的，從政府的政策取向來看，基本大的趨勢沒有改變，即仍然希望通過股市的繁榮來改變中國金融市場結構、和降低企業融資成本，并在實體經濟發展和股市繁榮之間取得平衡。」林江說。
