在上周末三大利好刺激之下，滬深兩市昨日雙雙高開，但隨即快速跳水，滬指一路跌破3900點。截至收盤，滬指報4053.03點，下跌139.84點，跌幅3.34%；深成指報13566.27點，下跌832.52點，跌幅5.78%；創業板報2689.76點，下跌230.94點，暴跌7.91%。在市場哀鴻遍野之際，來自彭博的消息稱，中國將考慮暫停IPO，應對股市大跌。專家表示，在雙降政策無法顯現效果之際，為了防止股市崩盤帶來的巨大風險，監管層是有可能實行暫緩IPO政策以期提振市場信心，但IPO能夠促進企業發展，更有利於宏觀經濟，對整個市場的影響應是正面的，不應構成影響大盤的主要因素，用這種休克治療法對股市的作用或并不明顯。專家亦指出，註冊制的推行長期利好中國股市，不宜因暫停IPO而連累註冊制押后推出。香港商報記者張幸
牛熊分界IPO暫緩幾率高
上周末，A股迎來三大利好消息。一是中國央行上周六決定，降息0.25個百分點，同時對部分銀行降準0.5個百分點；二是券商信息系統外部接入自查已基本結束；三是萬億養老金入市方案即將出台。
然而，這在一個月前能讓股市連續多日猛漲的消息，到了現在不僅沒有助漲，甚至還有助跌的意味，滬深兩市逾1000隻個股出現跌停，銀行股與機場航運板塊成為僅剩的飄紅板塊。可以看出繼上周五暴跌后，市場極為脆弱的信心。
強制平倉規模不大
為安撫市場情緒，證監會盤中緊急發布公告稱，目前證券公司融資融券業務風險總體可控，滬深兩市周一上午強制平倉規模約22億元人民幣，占交易量比例很小，融資規模仍有增長空間。另有彭博社援引知情人士稱，中國考慮暫停IPO，以應對股市大跌，此消息引起市場極大關注。
對於彭博社的消息，華泰證券研究所金牌分析師羅毅認為暫停IPO這個應為謠言，因為現在資本市場市場化改革的方向是不會變的，註冊制的大方向也是不會變的，在這個前提下，管理層不會考慮暫停IPO。
但接受本報采訪的知名財經評論員余豐慧則持不同觀點，他認為，央行此次同步降準降息的貨幣政策力度之大為6年來的首次，此次央行大動作宣示管理層持續呵護市場的政策意圖，此外，政府不願意看到股市崩盤，如果股市暴跌肯定有重磅消息出台，股市沒有買雙降政策的帳，政府要穩股市意味著需要更強力度的政策，所以IPO暫緩是很有可能的。
有分析人士指出，現在中國股市已到了很危險的時刻，即非常明確地來到牛熊分界線一帶，如果大盤不能站穩4000點，這種千股跌停的模式，許多資金根本就沒有出逃的機會。所以管理層必須出組合拳，出手更加有針對性的舉措挽回這瀕臨崩盤的股市，緊急暫停IPO就是選項之一，這也是中國股市歷來陷入低迷時的慣用手段。
註冊制推行長期利好
回顧中國A股市場，IPO暫停累計高達八次，平均不到4年就要暫停一次，從歷次暫停IPO的背景來看，基本上都是在股市跌跌不休、失血嚴重的情况下采取的應急性措施。監管層寄希望於通過暫停來提振市場的信心。然而暫停IPO真的能救股市嗎？
「目前市場其實并不缺流動性，打新資金并不需要從股市中抽出，股市現在的深度調整主要是由於去杠杆作用，從這個角度說，暫停IPO其實對股市作用不大。但如果再放出另一個消息，即融資融券風險可控，降低去杠杆力度，考慮市場承受力，那股指應該有所表現。」余豐慧說。
有評論者指出，股市擴容只是影響市場的眾多因素之一，而非主要因素，大盤走勢更多地取決於對宏觀經濟形勢的預期和市場資金面的相關狀况。IPO只是短期的供給增加，對中長期市場走勢并不起決定性的作用。
從相關的統計數據分析，也可以看到各種對IPO的指責或許是「打錯了板子」。據統計，從A股歷史上的前7次暫停期間的股指漲跌來看，上漲的次數為3次，下跌的次數為4次。IPO暫停期間，指數跌幅最大為17.88%；暫停期間指數漲幅最大的一次為53.02%。由此可見，股市上漲與IPO沒有必然聯繫，而IPO暫停也無法達到良好的救市效果。
本屆政府改革力度加大，今年上半年內地IPO步伐加快，普遍解讀是為註冊制鋪路。證監會官員年初亦曾明確表示，註冊制有望年內出台。如果IPO暫停的話，是否意味著註冊制將押后推出？
事實上，適當加快新股的發行節奏，是監管層為火爆股市降溫，形成慢牛格局的舉措之一。武漢科技大學金融證券研究所所長董新登表示，從本質上說，註冊制的推出會令A股估值中樞下移，尤其是估值奇高的創業板。註冊制的推行，會改變A股「熊長牛短」的悲劇，讓A股市場回歸健康。
專家指出，暫停新股發行，是對資本市場功能定位的扭曲，理順股市矛盾非一蹴而就，暫停新股發行的「休克式療法」不僅不能解決原有矛盾，反而會加劇市場新問題的形成。
