王長久
上半年最後一個交易日，A股終於反彈了。上證綜指收盤報4277點，半年漲1043點或32.25%；深證成指報14337點，半年漲3323點或30%，位居全球資本市場漲幅榜前列。而創業板指大漲1387點或94.29%，則肯定是全球最牛板塊。
上半年，A股振幅一定也是全球最大。從今年6月12日的5178點到昨日最低點3847點，12個交易日上證綜指最大跌幅竟達1331點或25.7%。可以寫進全球資本市場歷史的還有，A股成交屢創世界之最。從3月17日始，兩市成交超過1萬億就成為常態；從5月25日始，成交超過2萬億竟成新常態。僅上海市場，最高成交額竟逾越1.3萬億。
無政策就無牛市
上半年的A股牛市，可以說是政策吹起來的。期間，內地三次減息兩次降準再加一次定向降準，利好密度空前；官媒也一直保駕護航。究其原因，國家是為了讓A股成為中國最大直接融資主戰場。誰是牛市最大受益者？當然是國家。每天2萬億成交量，一天的證券交易印花稅就是天文數字；更多受益者是上半年發行新股的上市公司，一飛沖天者比比皆是，市值飛漲成家常便飯。證券公司也收益頗豐，上半年其傭金收入創下天量。
沒有政策就沒有牛市，最近的救市表現得更是淋漓盡致。上周末，人行「雙降」力度空前；中證監亦開始下指導棋，指近兩周強制平倉盤約150億佔比很小，兩融風險可控，更在半夜安撫市場稱急跌不利股市平穩健康發展；養老金入市傳聞日緊，相關投資辦法正徵求意見……這一切，好像統一行動。正因有密集救市利好，才有了昨日大盤的絕地大反擊。
暫停擴容不現實
昨日大反彈，還有一個重大「利好」，有境外媒體稱內地有可能暫停新股發行。
其實，這個利好也僅僅停留於傳聞。如果管理層真的叫停新股發行，就太不嚴肅了——上周末，中證監還曾澄清，「新股擴容將在7月間歇」傳聞是不正確的。
近期管理層態度的確有變，但亦有不變之處，這就是擴容。市場普遍認為，擴容提速加量是近期暴跌的重要原因，但中證監已在例行新聞發布會上否認了首發企業面臨大面積中止審查的預測。
消息面上，暴跌也沒有改變A股擴容節奏。上周暴跌之際，中證監就給28家公司發了上市批件。「626」股災日，中證監網站更預披露36家企業招股說明書。看來，管理層眼中擴容才是硬道理。所以，境外媒體預測或傳聞難以成立。當然，如果擴容真的叫停，本輪反彈空間將會比較大。所以，要密切留意中證監在此方面的表態和動作。下半年行情今天開啟，6月下半月的暴跌或為下半年的市場留下反彈空間。是「慢牛」出現，還是「快熊」重來，關注政策面消息變化至為關鍵。
