6月30日上證綜指低見3847點后強力反彈，收盤升超5%，監管層被視為此次反彈的最大推手，從證監會「深夜喊話」到匯金公司抄底、養老金入市等，來自消息面或實際動作層面的利好都在這兩天接踵而至。但7月1日市場又回到下降通道，上證綜指大跌超過5%，說明市場對監管層輪番出手救市并不買賬。
市場為何不買賬
從6月15日到30日，A股兩市花容失色，上證綜指最大暴跌1331點或25.7%，將去年7月21日到今年6月12日的總升幅3129點或152.7%，回吐42.5%。如此劇烈的暴跌之下市場信心動搖，空方勢頭正盛，在這樣的時候管理層即使想救市，也不應該用猛藥用急藥。
上周末，央行宣布降息及定向降準。如果是在牛市，一定會讓市場歡呼雀躍。而在暴跌之后，卻被作利空解讀。投資者從央行雙降能感受到國家經濟下行壓力的沉重，感受到穩增長之艱難。所以，本周一才會開高走低。
6月29日，證金公司宣布「兩融風險可控，強制平倉規模較小」；然后疑似匯金出手申購四大藍籌ETF100億元；市場多方消息證實保險資金在最近兩個交易日中有逢低抄底的自發舉動；證監會一天內兩次發文安撫市場情緒，表示「股市平穩健康發展關系全局」；《基本養老保險基金投資管理辦法》亦發布，明確養老金在股市投資額最高可達資產净值的30%。6月30日，救市動作仍在繼續，證券業協會和基金業協會雙雙發聲，前者表示「強平占比小」，而后者則發布倡議書喊話應「積極把握建倉良機」，更祭出13位私募大佬集體唱多抄底的觀點。此外，國泰君安宣布上調折算率并降低融資保證金，而澤熙投資也發表聲明稱「未因做空被查」。這一系列被稱為「黃金72小時」的救市動作，最終鑄就6月30日市場的報復性反彈，但也讓投資者感受到市場壓力的沉重，反而加劇了市場的恐慌，7月1日的走勢就充分地反映了這一點。
做空動能有待充分釋放
目前A股市場仍有較大風險，不會因為一次反彈就認為是底部。問頂不容易，尋底更難，救市一要對症下藥，二要尋找最好的時機，三要掌握技巧，不要一起往外扔。王長久
