君子官媒觀棋不語

中國證監會新聞發言人張曉軍24日在新聞發布會上介紹上半年稽查執法情况，透露將從九方面加大稽查執法力度，大力清除股市肌體上的「毒瘤」，促進資本市場健康發展。王長久

從其公布的數據看，內地股市違規問題可謂觸目驚心：1月至6月案件線索369條，新增立案136起；查違規減持，5家大股東被立案，138人限制出境。而在公布的問題中，內幕交易、違規配資、違規減持成為了市場久治不愈的「毒瘤」，成了市場定期發作的「定時炸彈」。而市場治理仍維持在割韭菜式的運動階段，割了一茬再長出一茬，市場就在這樣的環境中周而復始地動盪，無法成為一個健康的良性發展的市場。所以，內地應努力拆除市場的定時炸彈，讓內地股市走出周期性的動盪輪回。

官媒不應拔苗助長

張曉軍介紹說，內地稽查執法包括九方面內容：一是全面拓展案件線索來源，執法線索來源更加廣泛；二是持續保持打擊內幕交易的高壓態勢；三是進一步加強打擊操縱市場行為，上半年市場操縱案件31起；四是加大信息披露違法違規力度；五是集中打擊編造傳播虛假信息；六是嚴重查處市場機構中介執業違法行為；七是集中打擊新三板市場异發多發的違反市場行為；八是加大對大股東違規減持類市場行為；九是加大對執法信息的發布。

而在查處市場違規中，筆者認為也應該督促內地官方媒體檢討一下自己的言行。內地股市至今還是典型的政策市，官方媒體的態度和觀點對市場有非常重要的影響。作為市場的超級主力，散戶總是看著「新聞聯播」，看著官方媒體的態度決定自己進場的時機和持股的長短。而在去年7月21日到今年6月12日的短命行情中，內地官方媒體扮演的角色非常鮮明，就是一直在為市場的多頭搖旗吶喊，每到市場關鍵點位，官方媒體都是高調唱多，在市場動盪的時候則是說喜不說憂。應該指出的是，在引導股民蜂擁入市的過程中，官方媒體的作用是非常明顯的，內地提倡大眾創業萬眾創新，而官方媒體的一味唱多則讓散戶比例更大，讓內地股市散戶市的特點更加明顯。一個散戶占絕對比例的市場，必然是漲的時候任性而為，跌的時候踩踏傷亡不可避免。

對於未來的市場，官方媒體是否應該檢討一下自己該扮演的角色，是否應該謹言慎行？不要再做搖旗吶喊的事情了，不要再做市場的鼓手了，不要只會唱多而不會唱空了。讓散戶自己來分析、來判斷，而不是讓官方媒體來替散戶分析和判斷。所謂觀棋不語真君子，內地官方媒體就應該作這樣的君子。

拆除違規「定時炸彈」

24日，人社部在第二季度新聞發布會上，針對養老保險基金的問題表示，養老金入市辦法需要進一步完善，待中央決策后才能投資運營。分析認為，隨著《基本養老保險基金投資管理辦法》結束徵求意見，養老金離入市更進一步。一系列的穩增長促發展政策將有助國家經濟的漸進企穩，同時為A股步入「慢牛」奠定了經濟基礎。但筆者認為，一個散戶占主導地位的市場還不適合養老金入市，這樣的市場違規成本太低，違規問題太多。從上半年查處案件看，內幕交易類違法違規行為進一步體現出主體多元化，行為隱蔽化，案件复雜化的特點，利用未公開信息交易類案件涉案主體已出現由公募基金向證券公司、託管機構蔓延的趨勢，涉案金額也屢創新高。未來內幕交易、利用未公開信息交易類案件仍將是證監會執法工作的打擊與防控的重點。在違規配資立案查處方面，根據檢查發現的證券公司融資融券業務及場外利用HOMS系統開展股票配資業務中存在的違規問題與風險隱患，證監會及時加強風險控制與監管執法力度，并組織力量進場核查，監督整改，并根據核查掌握的情况，對有關涉案主體正式立案查處。

更可怕的是，市場違規的有恃無恐至今還沒有找到治標的同時也能治本的方法，諸如本輪行情的暴漲暴跌總是周期性地出現，這樣的市場如汪洋大海，又豈是養老金所能左右的。

在一個日成交2.5萬億元，市場總市值最高達70萬億元的市場，養老金也是絕對的弱勢群體。所以，在市場定時炸彈還沒有拆除之前，養老金入市宜緩不宜急，不要讓養老金成為新一輪市場動盪的炮灰。