期指破位下挫多方承接力弱

27日，滬指連挫3個整數關口，三大期指也跟隨出現大幅回落，滬深300和中證500期指全線跌停。

從盤面上看，早盤三大期指小幅低開，中證500期指表現相對較強，盤中一度翻紅，午后藍籌股領跌，隨后中小盤個股也出現了大幅下挫，三大期指集體跳水。下午2點47分左右，遠月合約IC1512與IC1603率先跌停，隨后IC1508合約跌停；2點58分，IF1508合約跌停，IH1508合約險些跌停，收盤前小幅回升。截至收盤，IF1508跌405.2點，跌幅10%，最終收於3647.8點。IH1508收報2435點，跌234.8點，跌幅8.79%。IC1508合約收報7341.4點，跌815.6點，跌幅10%。從期現溢價來看，三大期指主力合約延續負基差，中證500期指主力合約貼水幅度擴大，滬深300期指貼水未見明顯擴大，上證50期指由於尾盤拉升貼水有所收窄。截至收盤，IF1508、IH1508、IC1508合約依次較現貨指數間貼水170.93點、58.29點和452.78點，貼水幅度約5%、2%、6%。

近期走勢不被看好

「經過大幅下跌之后，主力合約的深度貼水仍未能完成修復，顯示市場仍不看好近期走勢。」上海中期分析師王一鳴表示。機構認為，導致貼水現象的原因，與現金分紅令股指期貨自然回落、賣出套保持倉需求較大、反向套利執行難度較大以及市場預期等因素有關。

「主要原因還是市場缺乏足夠的做多盤承接，」某私募投資經理指出，市場進一步下跌的過程中，一定程度上看空預期減弱，貼水可能會有效回歸。事實上，昨日盤中貼水一度出現收窄，「可能有一部分對冲的資金認為上證指數在3800點能獲得有效支撐，空頭預期得到兌現。」

「從暴跌到反彈，A股的波動率逐漸收斂，最終需要選擇方向，選擇向下，表明市場仍然以看空情緒占主導。」庸懇資產投研團隊認為，藍籌領跌，反映了市場對基本面的預期較弱。由於藍籌和中小創價格的核心驅動因素不同，導致了兩者表現的分化。藍籌股價格跟隨基本面而動，而中小創雖長期跟隨基本面，短期仍受概念和題材的影響。技術上，兩組期指以跌停價位收盤，跌破多條均線，走勢再次破位，短期走勢仍不樂觀。