中國通號投資之選

執筆之初，先向已故傳媒人兼「亞洲股神」東尼作最崇高敬意！他不僅是一代又一代財經記者的良師益友，更是投資界的明燈，他超卓的洞察力及投資方略，值得所有財經人學習。

港股反彈至二萬五后乏力，昨日再度跌至24400點水平。究竟當刻是「彈散市」抑或有資金入市撈貨？阿歷士不懂看。筆者堅信的，是市况去到「鸡犬升仙」之時，亦有跑輸的股票；相反「衰到貼地」之日，亦有跑出的股份，投資者入市與否，不是看大市高低，而是看個股價值。

通信元素混入多利好

7月最后一天要向大家推介的，是擁有「一帶一路」概念的新股中國通號(3969)。中國通號除了從事城軌及城際鐵路列控系統，亦開發通信服務產品，鐵路是「一帶一路」的重點投入領域，相比於中鐵建(1186)、中交建(1800)，中國通號混入了通信元素，投資價值遠比單純從事軌道建設的鐵路股為高。

未計及海外商機，中國通號面向內地大力發展鐵路產業，生意可謂「多到做唔晒」。根據沙利文的研究顯示，由2015年至2020年，中國城際鐵路控制系統市場規模的預測每年复合增長率，高達74.8%；及至2020年，即「十三五」完結之時，相關產業的市場規模，可達到375億元人民幣。

市占率首屈一指

中國通號的另一優點，是其內地擁有最大城軌交通控制系統市占率。按照2011年至2014年中標合同金額計算，中國通號占全部訂單的40.1%，遠較第二位的上海自儀泰雷茲交通自動化系統的14.6%，及第三位的北京交控科技的11.8%為多。擁有如此龐大市占率的中國通號，在定價權可望獲得更大話事權，從而擴大毛利水平。

中國通號將於今天中午截止招股。若讀者在下午才有空閱讀本文，亦不必失望，皆因在其獨特概念下，長線定必受散戶的喜愛。過往經驗顯示，擁有獨特概念的新股，於挂牌后應可累積一定升幅，抽不中或沒有申請認購者，亦可在公司上市后吸納。除此以外，從事城軌交通控制系統者，亦包括中興通訊(763)及中國中鐵(390)，雖然兩者可視為中國通號的「影子股」。

阿歷士