尾盤跳水回守3700 人氣修復尚需時間

周四滬深兩市低開高走，滬指成功站上3800點整數大關，隨后回落，午后大盤再度強勢拉升，漲幅擴大至1.4%，不料尾盤突然跳水，三大股指全線殺綠，滬指全天振幅超4%，創業板一度重挫5%。截至收盤，滬指報3705.77，跌2.20%；深成指報12395.92，跌3.33%；創業板指報2561.19，跌4.93%。

香港商報記者張幸實習生吳瑩

多空激戰3800點

昨日大盤兩度上攻3800點大關，多空激烈爭奪，在這個壓力位上，尾盤最后一小時開啟了殺跌之路，讓股指大幅跳水。南方基金首席策略分析師楊德龍認為，3800點是國家隊加大力度救市的點位，此前市場在3800點附近出現了持續大面積的跌停，3800點可以看作是政策底，目前市場再度回到這個政策底，多空之間博弈加劇。如果滬指站上3800點之后能持續向上，意味著多頭取得了階段性的勝利，前期低點很難再度跌破。

「個人投資者參與度已明顯增強，但信心仍然脆弱，對后市存在分歧，所以大盤走勢仍然相對較弱。從統計數據來看，反彈過程中最低點的成交量是最高點成交量的40%左右，目前單日的成交量大概是高點的一半，市場已經接近底部，拋壓在減少。」楊德龍說。復旦大學金融研究中心主任孫立堅對本報表示，3800點是不是政府救市的點位還很難說，如果政府表明點位，會造成投機資金在這個點位做多或做空，造成市場更大的恐慌，所以這個點位概念是模糊的。但市場為了形成賺錢格局，往往會人為地制造一個點位，給資金做多或做空一種心理暗示，所以3800點附近的爭奪很激烈。

業績改善更重要

孫立堅指出，目前內地股市表現為典型的脫離價值的「資金市」，即由預期（信心）決定結果，悲觀引熊、樂觀引牛，資金跟著消息和政策走，在沒有業績支撐下的上漲格局，往往一有風吹草動就會導致股市大起大落的狀態。因此穩定預期和恢復信心很重要，但市場人氣恢復仍需要時間。孫立堅表示，要解決股市這種大起大落的非正常態，關鍵還是要把精力放在上市公司的業績改善上。政府護盤更重要是幫助上市公司改善業績，打開企業的盈利空間，這比直接降資金放入資本市場的效果更好。否則沒有業績支撐的股價泡沫隨時會破裂，股災會不斷上演，國家護盤只會讓資金市越演越烈。