程序化交易的最大特點，就是嚴格執行、反應速度快、可批量下單，所以成為機構投資者所鍾愛的風險對冲工具之一。但在忠實地執行投資者預先制訂的規則、策略的同時，程序化交易也缺乏對規則外事件的處理能力。當市場上巨量的機械式操作相互影響的時候，很難預料最后會發生什麼。
所以，當市場出現异常情况時，程序化交易的止損線一旦被觸發，程序將自動發出大量低於市價的賣單以保證訂單能夠被執行。同時，由於程序化交易具有短時間大量下單的特點，很容易成為某些炒家惡意做空市場的工具。可見，程序化交易的本質是現代計算機技術與金融交易的結合。但過度使用必然會加大市場的波動、一定程度上加大市場的信息不對稱。
中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，「這種程序化的交易成了當今證券市場價格暴漲暴跌主要的推手。」
監管跟進刻不容緩
程序化交易造成的市場震盪，全球各主要金融市場的監管機構不斷地在加強和完善監管，其中尤以創新速度最快的美國為甚。2010年至今，美國已針對程序化交易擬出了近10條法規制度，包括主機託管服務監管法規提案、「大戶報告系統」法規、「市場接入規則」、「監管系統的合規性和完整性」法規提案、「賬戶所有權和控制報告」法規等。
而在以散戶投資者為主的中國市場里，中小投資者無論是在工具的使用上，還是市場信息的掌握上，都處於弱勢地位。監管在市場大幅波動的特殊時期及時介入，保護中小投資者權益，更是刻不容緩。
易憲容建議，目前救市的關鍵，就是要清理這些不利於股市健康發展各種因素。「不能讓救市成為惡意使用程序化交易者的提款機。」
