航標主席肖智勇預測
中國經濟年底重拾動力
中國持續推進一帶一路長期戰略，企業走出去的數目和資金都肯定呈爆發式發展，但前路機遇和風險並存，而航標控股(1190)是近年積極考慮走出去的企業之一，因此本報特別邀請航標主席兼行政總裁肖智勇，就內地經濟發展分享看法，作出深入評論和分析。另外，他又預測中國經濟於今年底開始反彈，重拾增長動力，而A股IPO可望最快於今年9月重啟，市場毋須過於擔心。香港商報記者 黃兆琦
內地消息稱，各單位將於10月底前完成各行業「十三五」發展規劃起草編製工作。肖智勇稱，內地當局經過長時期反腐打貪，情況改善，發展經濟是中央政府在「十三五」期內的頭等大事。
一帶一路能帶來騰飛
內地經濟增長速度放緩是新常態，部分行業產能過剩，如果中國能聯合新興市場共同發展，對各個經濟體都肯定是互利共贏。肖智勇說：「『十三五』是一帶一路的一個階段，中央政府必定加速改革步伐和加速走出去戰略。中國經濟經過30多年快速發展，現在要進一步提升擴大，必須依託內地市場和境外市場雙重發展，依託發展中國家和金磚國家的經濟活動來帶動發展，才能提升到更高水平。一帶一路沿線國家處於未來經濟發展即將快速成長經濟帶，結合『十三五』規劃，能為中國下一輪經濟騰飛發揮重大作用。」
航標積極考慮走出去
因應對內地經濟發展趨勢的判斷，航標近年積極考慮走出去，第一考慮地是東南亞。2014年肖智勇聯同該集團的管理層考察東盟國家現況，研究將生產線擴大到東盟國家，考慮地點包括泰國、馬來西亞、緬甸、越南等。他說：「中國經濟發展模式，即以中國作為龍頭帶動大家共同發展成長，同時為中國企業提供大量商機，這樣的模式與航標的策略非常吻合。」
肖智勇續說：「事實上，1997年亞洲金融風暴後，除越南以外，東南亞國家基本上沒有重大發展。當地人口特質和素養與中國相似，文化又與中國接近，都是人口較密集，勞工勤勞吃苦。依賴和幫助東盟國家的發展，從而帶動中國經濟發展，對中國經濟有不可或缺的貢獻。航標有意把本身的衛浴產品和品牌，拓展到東盟，期望為集團業績提供很好的支撐作用。」
內地經濟已安全著陸
然而，一帶一路與亞洲基礎設施投資銀行等戰略，都是長遠的戰略布局而不能立竿見影。過往幾年，內地經濟面對眾多挑戰，雖然尚算能保住中央的目標，但面臨升級轉型、汰弱留強的激烈競爭，不少行業出現洗牌和企業倒閉情況。肖智勇認為，內地經濟最困難的時期已經過去了，預期2015年年底，便會從底部反彈，重新回復較強的增長動力。他又強調，對內地經濟長期保持平穩增長充滿信心。
進一步解釋他的看法時，肖智勇說：「內地經濟不是獨立世界經濟之外，世界主要經濟體是同命運、共發展。美國的恢復比預期樂觀，經濟健康發展，購買力和消費力保持強勁勢頭。歐洲也一樣，經過過去幾年的震蕩後，一樣呈現健康發展態勢。歐、美兩個經濟引擎的健康發展，會帶動全球發展，對中國產生正面影響。對航標而言，集團大部分海外客戶來自北美，因此我對業務很有信心。」
內部因素方面，肖智勇稱，內地過去兩年調整經濟，避免經濟過熱，房地產發展要減速，現時似乎已經安全陸。他說：「2014年底至今年初，很多扶持經濟政策出來，但相信仍要半年左右才會很有效果。不過，現在明顯感覺到比第一季和第二季好，所以內地經濟是在回暖提升中。」
估計A股9月重啟IPO
不少分析都認為，內地當局正透過搞活股市，希望帶來財富效應以支撐經濟持續發展。A股市場股價今年以來比過去有很大增長，不過，前一陣子的波動令部分投資者暫停入市，市場成交額下降，為救市當局暫停A股市場新股上市集資活動。
肖智勇說：「2008年全球金融海嘯至今，至去年A股市場的走勢才真正較前進。任何發展都是不斷完善和學習的過程，小波動整頓屬正常，不要意外，沒有震蕩反而不健康。近期A股調整全因管理經驗不足，槓桿沒有控制好，造成獲利盤拋售引發恐慌。但通過這一波調整，A股市場釋放了很多壓力，相信股市低迷已經過去。未來股市發展一定要靠政府調控引導，配合整個國家戰略。前一陣子為保護股市，內地當局暫停IPO，但隨股市回勇，相信A股重啟IPO為期不遠，9月、10月完全有可能。」
經濟須資本市場支撐
另一方面，為讓內地進一步開放資本市場之下確保A股長期健康發展，肖智勇認為，內地相關部門必須從今次A股調整中汲取教訓，借鑑外國和香港市場監管的經驗和實施情況，令市場監管更加完善。他說：「滬港通和深港通是A股更加市場化和走出去的戰略。隨這一波震蕩波動，A股會走向成熟，與港股互惠互利，協同發展。資本市場在中央整個戰略當中站在頭等位置，資本市場做好，實體經濟才能做好。」
肖智勇總結說：「2014年底A股走強帶動企業發展，為中國經濟發展加了動力。雖然有些人說調整幅度過大，但內地資本市場總體趨勢仍是好的。」
內企走出去 港是橋頭堡
中國內地經濟市場和金融市場都不斷開放，惟香港作為中國內地與世界之間的「超級聯繫人」的功能依然存在。隨一帶一路戰略的逐步推進，正如行政長官梁振英日前所言，本港要強化「超級聯繫人」的功能。
港最優勢是一國兩制
不少學者均指出，香港的最大優勢是「一國兩制」，即「一國」與「兩制」的雙重優勢。航標控股(1190)於3年前來港掛牌，主席兼行政總裁肖智勇說：「內地企業在港上市有兩大資源，即背靠大陸與依託香港資本市場平台。香港是企業走出去發展的最佳立腳點和橋頭堡。」
談到選擇來港上市的戰略考慮，肖智勇表示，A股和港股市場的開放程度和市場成熟度仍有距離，航標的主要客戶在海外，作為全球資本最開放地區之一，香港平台讓更多客戶認識到集團。他說：「香港是很開放、很具規模的資本市場，香港經濟在東南亞以至全球的開放度最高，影響力最大，集團期望依託香港平台擴大銷售渠道。因此，香港是將品牌擴至世界各地很好的跳板、很好的橋頭堡。」
港市場發債發股較易
肖智勇又強調，在港股市場再融資功能遠較內地強大。他說：「A股上市的市盈率高，但也有不足地方，來港上市走對路了。香港上市平台的再次融資功能比較強。A股市場的上市公司增發股票和再發債都很難；在香港，只要有好項目和好增長點，發債發股較容易。」至於新加坡以至美國資本市場，他認為與中國企業關連度不高，文化連繫不緊密，對衛浴工藝品沒有優勢。
航標擬併購歐美衛浴名牌
中央近年調控樓市以防市場過熱，衛浴行業亦受相當影響，行業經過一輪整合和淘汰戰。對航標控股(1190)來說，集團主席兼行政總裁肖智勇認為，這是將集團業務壯大發展的機遇。集團期望收購有分量的歐美衛浴品牌，估計最快2016年落實。
未來目標內外銷並重
航標在本港上市已有3年多，現時公司的內外銷業務各佔約一半。肖智勇強調，集團未來的目標是內外銷並重，並同時加大走出去的步伐和戰略。他透露，正洽談收購內地一些企業，以及收購有市場地位和歷史的歐美衛浴品牌。他說：「集團上市3年以來沒有重大併購，公司正洽談併購內地和歐美企業和品牌。新品牌對航標是沒有吸引力，目標是品牌要有歷史，為公司業務發展帶來動力，以進一步支持業績增長，並加強影響力和地位，為股東爭取更多回報。希望內地的併購早日完成，歐美併購計劃則爭取在2016年落實。」
集團正在洽談的歐美收購計劃不止一個，規模介乎3億元至16億元之間。肖智勇稱，視乎併購項目所需資金，公司會利用現有資金，或考慮發行可換股債券以及發行新股來進行融資。
盼東南亞建生產基地
航標又將加強對自家品牌的推廣。肖智勇說：「一方面將本身的品牌向外推廣到歐洲、北美、南美和東南亞；另一方面，考慮向東南亞擴張，併購企業作為生產基地以增加產能，利用東南亞低勞動力成本，支撐企業高利潤的可持續性。」
肖智勇續說：「內地製造業成本壓力越來越大，必須依託低成本國家支撐行業發展。正在考察和規劃，未來幾年一定會循這方向走下去。假如日後東南亞廠房的效益和成果理想，會加速進程，擴大產能，如果不好便放慢，最終以回報作為依據。」
吸納業界精英和客戶
為進一步擴大產能以增加收入，肖智勇表示，航標近期的另一發展戰略是用其他企業代工，去生產一部分的陶瓷產品和配套產品。他說：「航標自己不用再建廠就能加大接單，增加營收和利潤。至於代工的比例，內銷總量決定了外包量，預期未來的代工量，將超過本身的產能產值，外包要超過一半。」
最近兩年內地衛浴企業整合和洗牌。肖智勇表示，無疑衛浴行業近兩年增長比較放緩，企業面對升級壓力，一些競爭力弱的企業倒閉，但卻給予較成功的企業帶來進一步壯大的機遇。航標從其他企業吸收了部分的優秀從業員，包括管理、研發、營業、經銷人員，同時新員工又令集團獲得一批優良客戶。他說：「透過今次舉措，將優秀人員和優良客戶吸收，積極網羅到集團來，讓集團能快速成長和提升，相信2016年便會很好體現出來，為今後5至10年發展打下良好基礎，我對未來充滿信心。」
