美國聯儲局正考慮加息之際，來自美國國內和中國、歐洲的數據卻形成了強烈反差。安聯首席經濟顧問埃里安表示，美國國內數據與聯儲局9月加息保持一致，但國際數據卻不然。國內外數據的拉鋸使得聯儲局比過去更加難以預測何時加息。
從穩固的零售銷售到降至40年低位的四周首申均值，就國內數據而言，聯儲局最早在9月開始實施近十年來的首次加息的信號還是頭一次這麼強烈。如果加息的話，聯儲局將以非常小的步伐多次加息，最終的政策利率也會低於歷史水平。
聯儲局反覆強調海外風險
然而，中國經濟仍在放緩，而歐洲尚待實現穩固的復蘇。幾個大的經濟體（包括巴西、俄羅斯和土耳其）都面臨着棘手問題。從全球增長層面來看，美國是唯一一個很快便能看到更加光明前景的經濟體。但若過早收緊貨幣政策，過度強勢的美元可能強化本就疲軟的外需對於美國出口的影響。強勢美元可能還會讓全球金融體系更加脆弱。
在過去，基於兩個原因，聯儲局總是把國內因素置於國際因素之前考慮。第一，就外貿而言，美國經濟相對「封閉」；第二，聯儲局官員們的思維模式就是傾向於將國際化考慮壓縮到最小。
但從最近FOMC的會議紀要來看，聯儲局正變得更加關注國際問題，包括美元會產生的影響和對於國際金融環境的影響。談及美國經濟可能面臨的風險時，聯儲局反覆引述海外風險因素的發展。而FOMC的成員也發生了變化，更多有着國際視野的官員加入進來。如聯儲局副主席費希爾就在IMF和世界銀行出任要職。
所以，要想預測聯儲局會如何應對國內外相互矛盾的經濟形勢并不容易，而9月加息也遠非板上釘釘之事。
