港股2015：今年波幅多於升幅

【香港商報訊】記者伍敏報道：2015年港股經歷「過山車」的走勢，春天指數一路走高，曾攀升至28588點，下半年港股插水式下跌，低見20368點，年終以接近低位21914點「收爐」，全年累計跌1690點，跌幅7.16%，港股市值更縮水逾5%至24.42萬億元，終止3年連升。展望2016年，券商認為，油價走弱，美元強勢及中國經濟能否走出「谷底」，將主導環球股市及資金流走向，綜合多間大行預測，恒指2016年波幅介乎17350至25000點。

去年3月底中證監容許公募基金可循「滬港通」投資港股，同時險資可投資本港創業板股份，為港股開拓大量「北水」新資金。復活節過后本港經歷了10年難得一遇的「大時代」，每日千億元成交為4月份「新常態」，其中4月9日港股總成交創下2939億元的歷史新高；恒指於4月27日見今年新高28588點，國指於滬深股市「瘋牛」帶動下，5月26日始見頂，高見14962點，并帶動港股市值同日創下31.22萬億元歷史新高。

去年大時代后現股災

不過，「瘋狂」前奏過后，「死亡」卻緊隨其后，下半年始料不及的黑天鵝事件一一出現。7、8月因歐債及A股去槓桿等引發環球股災，而人行突然於「八一一」大幅將人民幣中間價貶值近2%，及油價年內跌逾三成，令港股雪上加霜，恒指於9月29日見全年低位20368點，單是第三季恒指已累挫5403點或20.59%，國指暴瀉3575點或27.55%，以點數計為恒指歷來表現最差一季。

總結2015年，恒指全年高位見28588點，低位20368點，高低波幅達8220點，全年累跌1690點，跌幅7.16%。國指全年累跌2323點，跌幅19.38%。主板市值24.42萬億元，創業板市值2581億元，總市值24.68萬億元。

環球經濟環境更复雜

2016年環球經濟環境更為复雜，美國啟動加息，歐日持續量寬，主要經濟國貨幣政策背馳，將令市場資金流難測，加上油價走弱、人民幣貶值、新興市場經濟下滑，及俄羅斯及中東地緣政治危機等，將持續影響環球投資氣氛。不過，內地金融改革將進一步推動中國資本市場的開放和人民幣的國際化，或者能為港股帶來機遇。「深港通」今年首季或將啟動，伴隨而來的更有A股納入MSCI指數的憧憬。港股成為內地資本外流的緩冲地和屯聚地，或會帶來下一波的大行情。綜合多間大行普遍預測，今年港股「波幅」多於「升幅」，市場「最熊」預測將跌穿18000點，「最牛」見25000點；國指今年底基本目標為11000點。

港去年IPO再奪冠總集資2603億破紀錄

【香港商報訊】記者鍾穎琳報道：2015年全球經濟前景令人憂慮，主要股票市場一度大幅調整，但香港IPO集資額2603億元，較2014年2250億元增加15.7%，憑藉優异成績，重登全球IPO寶座。這是繼2009至2011年稱霸全球IPO市場后，香港再次躍升成為IPO集資王。

縱觀全年香港IPO市場，共有123家企業新上市，集資達到2603億元，全年集資總額打破2009年的2482億元紀錄，當中大部分集資額受惠於9宗超大型IPO項目，占全年集資額約64%。2015年上半年，香港一共有46家企業新上市，集資1294億元，較2014年同期上升59%，這是自2011年同期以來的最佳表現。過去多個上半年的新股集資金額均低於1000億元。下半年股市企穩后，包括華融資產管理 (2799)、中國再保險(1508)等內地大型IPO上市，推動全年IPO集資額進一步上升。

內地金融股帶動IPO

2015年約有55%新股來自內地，宗數按年跌12%，本地上市企業有所增加；但來自內地的新股集資額大升至2388億元，占整體新股集資額約90%。行業方面，2015年房地產行業上市數量最為領先，占23%，科技、傳媒和電信、消費行業緊跟其后，就行業集資額來說，2015年平均每宗IPO集資額為22億元，而來自金融服務行業的總集資額一枝獨秀，共1380.6億元，大幅拋離其他行業的集資額，當中包括華泰證券(6886)、廣發證券(1776)在內的大型新股帶動全年IPO的集資額。

創業板方面，2015年共有34宗IPO，集資額為2.74億元，上市宗數創2003年以來最佳，集資額與2014年相比增長27%。而創業板平均首日回報率高達808%，是2014年的3倍。

料明年IPO宗數下跌

展望2016年，多間機構預測明年IPO上市宗數將少於今年，但上市質量會有所提升。內地重啟IPO為企業提供更多上市地點的選擇，對香港而言，這可能一定程度上帶來競爭壓力，但香港IPO市場的一個重要優勢是利於企業面向國際投資者，并建立其國際化的形象，所以對關注這方面好處的投資者來說，仍會選擇在香港上市。「滬港通」和即將開通的「深港通」亦會令兩地市場聯繫得更加緊密，同時還會提升兩地市場的流動性。

2016年港IPO存隱憂

2015年香港全年IPO成績令人振奮，無論上市宗數及集資額均突破紀錄，成績似乎可喜可賀。但事實上，不少人都在質疑，香港去年能取得這一成績與內地暫停IPO有關，若內地無暫停，去年IPO冠軍寶座是否仍是香港呢？

數據顯示，很多在港上市的新股都僅在首日表現優秀，后勁卻不足。主板上有超過五成的新股由高位下跌，出現插水的情况。比如，今年五大新股集資王，集資金額均過百億元，但現時只有廣發證券(1776)股價累升3.66%，華融資產管理(2799)回復招股價水平。另外三隻股份華泰證券(6886)、聯想控股(3396)、中再集團(1508)就出現下跌的情况。

去年基投認購比重較高

除此以外，港新股去年基礎投資者認購比重高於尋常，公開發售認購不足亦很普遍，這些情况的出現均令業內人士質疑新股素質，批評港交所「重量不重質」，把關不力。年尾急於上市的新股亦是頻頻出現認購不足，潜水等情况，港交所是否真的為了增加新股上市宗數，而放任新股質素？

接下來的2016年，環球經濟仍不佳，市况反覆，金融、銀行股吸引力不再，香港需面對很多挑戰，雖然美聯儲加息，但中央十三五規劃及深港通或會對香港有所幫助，香港若想在來年保住全球第一的位置，壓力仍不容小覷。香港商報記者鍾穎琳

大市跳水拖累富豪資產縮水

【香港商報訊】記者劉佳玲報道：港股2015年出現「大時代」行情，可惜好景不長，下半年港股連跌5個月，結束連續3年升勢。股災之下，香港十大家族旗下的上市公司資產紛紛縮水，可以說，誰跌得少，誰就是贏家。

雖然去年第四季香港樓市降溫，樓價回調，但十大家族榜首五位均為地產大亨。誠哥身家雖然減少9.5%，但仍雄踞榜首。與前年相比，施懷雅家族公司市值按年跌逾一成，排名下跌一位至第三位。而四叔李兆基則成功晉級榜眼，因旗下公司市值只跌5.8%。

嘉道理家族資產縮水最少，旗下中電控股(002)及大酒店(045)去年總市值為1796.98億元，按年只跌4.1%。因為持家有道，嘉道理家族的排名也由前年的第九上升兩位，排名第七。

在經濟環境不明朗下，黃志祥家族成功突圍，旗下三間上市公司總市值按年錄得0.7%升幅，達1096.71億元，占排名榜單第十位。

澳門博彩業持續低迷，濠賭股市值大跌。呂志和旗下上市公司總市值下跌42.3%，是榜單中資產縮水最嚴重的。何鴻荣家族旗下的新濠博亞於去年7月撤銷上市，導致上市的資產大減72.8%，與榜單無緣。