全球油股低殘低價入股良機

【香港商報訊】記者韓濠昕報道：油價下挫，全球石油企業盈利大跌無一倖免！目前各國石油企業股價低殘，正是趁低收集的大好時機，中央應考慮入股別國的石油企業，既可保障中國入口石油穩定，又可以對冲油價上升的風險，而且入股比收購對方的油田資產簡單快捷，又方便套現，目前全球油企普遍資金緊張，若有中國入股，可望共創雙贏。

油價低過金融海嘯時

現時油價比金融海嘯時更低，油價長期在如此低的水平徘徊，將重創全球石油企業。全球最大油公司埃克森美孚(Exxon Mobil)去年第四季利潤便勁縮近七成，該公司即決定將今年的資本支出砍掉四分之一，并暫停回購股份保留更多現金應急。而歐洲石油巨頭英國石油(BP)去年盈利表現更是20多年以來最差。

年初信評機構穆迪率先將175家能源公司置於可能降級的評級觀察之列，另一家信評機構標準普爾近期更一口氣把10多家美國大型石油信用評級調低，美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)更30年來首度信用評級被降，由「AA」降至「AA-」，一向擁有最高信用評級「AAA」的艾克森美孚也被列入觀察名單，展望為負向，而美國多家頁岩油探鑽商更遭降至垃圾等級。

全球三成油企臨破產

顧問機構德勤(Deloitte)走訪全球逾500家上市石油與天然氣開采及生產公司后，最新的研究報告指出，國際油價大幅走低，削弱石油業者創造收入和降低負債的能力，迫使油企大砍預算，并裁員數千人，甚至估計今年約三分之一的石油公司面臨破產的風險。

金融數據提供商Markit針對油企股息的報告預測，能源供求不平衡今年將繼續，全球有10家市值超過100億美元的能源公司會準備今年削減股息。全球石油及天然氣企業，預料今年將削減派發股息120億美元。Markit還預測美國主要的原油公司今年底將宣布削減開支，最受影響的將是營收依賴開采、生產這類上游石油產業企業，而整個石油業可能取消或延后約4000億美元的投資計劃。

油價低於40美元之后，已開始有油企出現資金周轉問題，面對融資困難，油價主要在美國債市集資，由於去年底美國利率已開始回升，油企信用評級下降，發債時要求的利率必須夠高才能吸引到買家，令油企融資成本大增，面臨資金斷流的風險。

市場對油價過度悲觀

早前投行高盛預測油價會降到20美金一桶，但市場似乎對油價前景過度悲觀，最重要未來10年、20年全球石油需求量大幅下降其實不太可能，短期內，只要產油國之間肯共同減產，油價不難回升。

最近巴菲特旗下投資旗艦巴郡公司正悄悄收集能源股，例如巴菲特已累計購入油企Phillips 66的13.7%股權，巴郡近期還耗資近4億美元投資美國最大輸油管線企業金德爾摩根(Kinder Morgan)。聰明的資金總是早着先鞭，別忘了股神巴菲特的經典言：「別人貪婪時我們要恐懼，人恐懼時我們要貪婪。」