港經濟洩氣宜早籌謀應對

一向以來，香港經濟走勢最受中國和國際市場左右，由於國際經濟環境未見改善，上半年香港多項經濟數據均顯示，香港經濟面臨增長無力，例如今年首季本港私人消費開支增長，由2015年4.7%明顯放緩至1.1%；而投資開支的下跌亦持續，今年首季按年下跌10.1%，港府宜及早未雨綢繆，多管齊下刺激經濟。香港商報記者韓濠昕黃兆琦

國統局公布，上半年國內生產總值GDP增長6.7%，雲南、河北GDP增速略低於各省平均值，重慶上半年的GDP成長達10.6%，連續10季經濟增速在各省市中名列前茅，廣東上半年GDP增長7.4%，而深圳上半年GDP增長約8.6%，面對內地強勁的經濟增長，香港就黯然失色，去年香港經濟實質GDP增長2.4%，今年首季的按年增長放緩至0.8%，預測今年香港GDP增長為1%至2%，看來深圳今年GDP總量勢將超越香港。

香港表現遜內地省市

香港財政司司長曾俊華最近亦坦言，在環球經濟增長乏力、需求疲弱的情況下，香港這個外向型經濟體無可避免也受到影響。今年上半年香港的貿易、零售、旅遊等多個行業都出現放緩現象，情況確是嚴峻。

從香港四大經濟支柱產業的表現，可以從中窺探到整體香港經濟表現，這四大行業分別是：貿易及物流業（佔GDP約23.4%）、旅遊業（佔GDP約5.1%）、金融業（佔GDP約16.6%）及地產(估計佔GDP約20%以上)(有關金融及地產內容，留待下期有詳細檢視)。

香港貨物出口繼2015年下跌1.8%之後，今年1至6月，再按年下跌3.9%。香港主要出口市場是中國內地、歐盟、美國、東盟及日本，分別佔香港總出口的53%、10%、9%、8%及3%。上半年香港對上述市場全面下挫，上述出口市場按年變動分別為-4.6%、+0.1%、-6.4%、-6.8%及-6.4%。

遊客減少零售慘淡

旅遊業方面，去年訪港旅客達5930萬人次，相當於本港人口的8.1倍，來自中國內地的旅客佔總數的77%。香港旅遊發展局最新數字顯示，上半年訪港旅客約2716萬人次，當中內地旅客數字錄得10.6%的跌幅。受訪港旅客人次及旅客消費放緩影響，拖累香港零售市道，零售業銷貨額繼在去年下跌3.7%後，今年1至5月按年已下跌10.8%。6月份零售額337億元，按年大跌8.9%，市場原預期跌幅收窄至8.1%，結果仍擴大0.6個百分點，期內銷售量亦下跌9.6%。今年上半年，零售額更按年勁挫10.5%，這是自1999年以來17年最大的半年跌幅，本港零售市道連跌第16個月。

香港餐飲聯業協會數字顯示，上半年本港餐飲業生意額跌一成，高消費食肆生意跌幅更高達兩成，預料下半年餐飲市道仍不樂觀。本港餐飲業租金佔食肆成本約三成半至四成，生意下跌但租金依然高企，現時不少位於旺區油麻地及旺角小型食肆都紛紛結業，整體經營環境形勢嚴峻。

至於香港金融業方面，總算保持穩定，港股上半年呈上落市走勢，但期內缺乏大型集資活動。據羅兵咸永道統計，香港上半年新股上市(IPO)集資額435億元，較去年同期大跌66%。期內，IPO宗數為40宗，2015年同期為51宗。雖然集資額及宗數均有下跌，但香港兩方面均排名全球第一，而排名第二為倫交所的集資額316億元。

值得慶幸的是，今年上半年本港就業市場尚算不俗，今年6月為止的3個月的經季節性調整失業率為3.4%，由於香港基建項目動工多，建築工人需求多，改善了就業市場，但現時求職市場資源錯配，藍領工種的空缺多，文職工作供不應求，若香港經濟增長放緩進一步惡化，勢必令香港失業情況惡化，特區政府宜早作準備。

學者憂年底香港失業率回升

今年全球經濟增長速度較預期更慢，各機構已相繼輕微調低全年增長預測。香港作為細小開放型經濟體，經濟無時無刻受到外圍影響。港區全國人大代表、原理大工商管理學院副教授劉佩瓊強調，視乎中國內地經濟下半年可否維持6.5%以上的增長，如能維持，香港經濟可望有1%至2%的增幅。

「過去幾年香港充分就業，但看到近期多了店舖執笠，零售業和飲食業就業人數眾多，如果宏觀經濟沒有改善，相信香港失業率上升的壓力較大，所以政府也會憂心能夠如何改善情況。」劉佩瓊說。

消費旅遊業就業人數14連跌

勞工及福利局局長張建宗評論最新失業數字時說：「就業前景仍受外圍不利因素增加，以及訪港旅遊業和本地消費市道同告放緩所困擾。」

政府統計處數據顯示，今年4月至6月失業率為3.4%，與2016年3月至5月的數字相同，就業不足率就沒有改變，維持在1.4%的水平。與消費及旅遊相關的行業，包括零售、住宿及餐飲服務業合計，2016年4月至6月較對上一個3個月的期間，微升0.1個百分點至5.4%，較1年前上升0.8個百分點，就業人數連續第14個期間錄得按年跌幅。零售業和住宿服務業的失業率按年分別上升1.6及0.2個百分點，至5.6%和4.5%。

英國6月公投支持脫歐，但又未立即啟動脫歐機制，為全球帶來長期的不確定性。劉佩瓊認為，不論歐洲和日本等地的經濟問題都很多，美國大選更是一個不確定因素，外圍經濟波動，市場大都認同香港不論內外的經濟風險都比較大。

年內本港不會再收大禮

對於內地當局對香港經濟的支持，劉佩瓊稱，相信年內中央不會再出手送大禮。談到香港能否受惠於內地經濟改善，她強調，中央可以做的都做了，包括從供給側清理無效企業，不過刺激內部投資效果並不顯著，即使內地當局放水增加中小企貸款渠道和機會，惟不少企業無意去借款和短期做新投資。她續說，今年本港對內對外的服務與貿易輸出都不理想，經濟表現不太好，對外因為世界貿易特別是中國內地貿易明顯倒退，香港因而受惠的相關業務減少。此外，香港對外貿易主要扮演服務提供者角色，例如運輸、物流和轉口，因此環球經濟對香港服務的需求減少。

劉佩瓊說：「中央可以做的會做，但已講到明不會像前總理那樣推出4萬億元人民幣方案，所以不可以期望當局在刺激經濟上，會出現大奇跡。」

如何推動本港下半年經濟上升，劉佩瓊強調，港府可以做的不多，整體表現始終要靠市場，早前因拉布而受阻延的尚未完工大型基建工程繼續，可能對經濟增長有些微的幫助，但最終要視乎年底前內地是否能維持經濟增長6.5%或以上的進度，如果能夠維持，香港全年經濟增長率可望達1%至2%。

政治穩定才有利經濟建設

「不論經濟好或經濟差，政府都有責任幫助並促進市民安居樂業。」香港中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量對香港商報記者說。

經濟發展不是追求數字上升，莊太量強調，終極目標是讓市民安居樂業，因此政府監察經濟增長數據時，必須考慮如何幫助市民改善生活質素。他說：「如果市場運作正當和正常，政府毋須介入。港府要做的是如何令市民安居與樂業，居屋、公共房屋政策可以做好些。」

香港需要穩定環境追上對手

現時社會內部矛盾，已經令本港經濟綁手綁腳，拖慢了經濟和民生建設。莊太量認為，香港需要一個穩定的環境，令本港追上區內以至國際上的競爭對手。他說：「即使與內地城市如上海比較，香港的基建都好落後，例如支付系統發展停頓，仍主要依賴八達通，發展遠遠落後，長遠對經濟發展有深遠影響。假如金融基建跟不上，好難繼續作為國際金融中心。金融交易平台是要方便對方，香港不可在比新加坡等地落後的時候，同時做領導者。」

從民生角度出發，立法局拉布、非法宣揚港獨等對抗行為，都對香港經濟發展產生或多或少的影響。莊太量期望，有關民生基建的工程計劃不受拉布影響可以快些上馬。

香港中介人角色愈來愈重

另一方面，香港浸會大學經濟系副教授巫伯雄對今年餘下時間本港經濟前景感到樂觀。他表示，英國減息，美國經濟加息步伐放緩十分明顯，而且英國通過脫歐後，歐洲情況更不明朗，令部分資金轉向香港和內地。因此，本港不單資產下調壓力減輕，還應該有些許上調空間。

展望今年下半年經濟發展，巫伯雄稱，預期深港通將如期於今年內開通；一帶一路如果能持續順利開展，香港的中間人角色將愈來愈明顯和吃重；中央適當調控內地樓市，內地不會出現資產泡沫，內地股市也不會大起大落，香港市場不會因而受牽連而大上大落；下半年有聖誕和新年，積聚消費力在節日消費。他預期，下半年本港經濟會比上半年好，亦會比2015年下半年好。他說：「各方面對香港經濟有利，下半年經濟悲觀機會很細，差過上半年的機會也很細。」

不過，巫伯雄提醒，當局要警惕，現時美國股市因為總統選舉而有虛火，大選過後各方毋須撐市，隱憂會隨之浮現出來。另外，本港經濟規模太小，在對外談判上的談判力或議價能力較低，希望中央能加大力度支持香港的對外談判。