780億IPO 郵儲銀行下周來港聆訊
中國版「富國」擁4萬網點
中國郵政儲蓄銀行100億美元（折合大約780億港元）的IPO計劃穩步推進，并將於8月25日在香港進行上市聆訊。郵儲銀行與美國的富國銀行有著很多相似之處，其同樣擁有全國最多的營業網點，貸款質量也優於同行，不良貸款率是同業的一半，整體經營風格穩健。專家認為，郵儲銀行來本港上市，特別是在「深港通」進程加快的背景下，將給香港帶來新的投資機會。同時，也有利於郵儲銀行補充資本金，加速該行商業化轉型。香港商報記者 鄧建樂
1. 內地將現「富國銀行」
美國的富國銀行近兩年一躍成為美國乃至全球市值最高的銀行，曾經僅屬於美國商業銀行的第二梯隊，現在已然在全球銀行市值排行榜中位列第一，然而其資產規模在美國僅排名第三位，低於摩根大通和美國銀行。
富國銀行被投資人認可的秘訣在哪里？眾多研究表明富國銀行以美國最多的營業網點牢牢把握住了美國的信貸市場，并憑藉其優質的貸款質量和優於同業的信貸風險管理獨樹一幟。
中國內地有一家即將登陸本港資本市場的銀行與富國銀行有著很多相似之處，其同樣擁有全國最多的營業網點，貸款質量也優於同行，不良貸款率是同業的一半，整體經營風格穩健，這就是中國郵政儲蓄銀行。
統計數據顯示，2013年至2015年，郵儲銀行資產總額、存款總額和貸款總額的年均复合增長率分別為14.4%、10.0%及28.7%，分別高於內地四大國有商業銀行9.6%、6.5%及10.2%的平均水平。2013年、2014年及2015年，貸款平均收益率分別為7.14%、6.97%及6.24%，高於內地四大國有商業銀行同期5.68%、5.73%及5.28%的平均水平。
在英國《銀行家》雜誌「2016年全球銀行1000強排名」評選中，中國郵政儲蓄銀行按總資產排名位居第22位、按一級資本排名位居第39位。
2. 補充資本促商業化轉型
中銀國際控股有限公司副董事長林廣兆在談及郵儲銀行來本港上市時表示：「中國郵政儲蓄銀行來香港上市鞏固了香港金融中心的地位，增強了香港金融市場的力量。中國郵儲銀行願意充分利用香港資本市場是好事，也給香港投資者提供了一個新的投資機會。鑒於香港資本市場的完善程度高於內地金融市場，加之『深港通』進程的加快，郵儲銀行也可以更好地利用香港當地市場，形成雙贏局面。」
林廣兆還表示獨立非執行董事對於上市公司至關重要，比如對關聯交易進行審查預防非公平性。他建議郵儲銀行聘請一到兩位熟悉銀行的香港資深人士擔任獨立非執行董事。
根據郵儲銀行披露的信息，郵儲銀行聘請了四位獨立非執行董事，其中一位便是擔任百富勤融資有限公司董事以及法國巴黎百富勤融資有限公司董事總經理的傅廷美，其在香港有近30年的銀行及企業融資經驗，相信能助力郵儲銀行在本港資本市場健康發展。
對於郵儲銀行赴港上市，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為引入戰略投資、上市，對郵儲銀行商業化轉型最大的好處就是補充資本金，達到現代商業銀行基本要求的水平，為未來的發展提供更好的資本支撐。同時，郵儲銀行從原來單一的國有股東變成多元化、混合所有制金融機構，有助於其公司治理的改善。當然，郵儲上市還可以提高聲譽，進一步改善品牌形象，對其成為真正意義上的商業銀行有一定的幫助。
3. 發揮網點優勢 挖掘交叉銷售潜力
觸角遍布全國
談及郵儲銀行的眾多營業網點，曾剛表示，從網點上來講，富國銀行擁有美國最多的網點，9000多個。郵儲銀行有著全中國最多的網點，40000多個。郵儲銀行的網點分布是在原有郵政網點的基礎上演變而來的，現在看來也是郵儲銀行的一個優勢，使其零售業務有很好的基礎，覆蓋面較其他銀行都要廣。四大國有商業銀行改制之后撤銷了一些縣域以下的網點，但郵儲銀行網點觸角分布比較均勻且全面，尤其在農村地區具有獨特的優勢。
中國郵政儲蓄銀行的前身可以追溯到1919年，郵政儲金匯業總局成立，負責開辦郵政儲金業務。1942年，郵政儲金匯業總局成為當時六大金融支柱「四行兩局」的重要組成部分。建國初期，1953年郵政儲蓄業務停辦，郵政繼續辦理匯兌業務。1986年，郵政儲蓄正式恢復開辦。2007年3月20日，中國郵政儲蓄銀行正式挂牌成立。現如今，中國郵政儲蓄銀行已成為全國網點規模最大、覆蓋面最廣、服務客戶數量最多的商業銀行。
截至2016年3月31日，郵儲銀行共有40057個營業網點，包括8301個自營網點及31756個代理網點，覆蓋中國所有的城市和98.9%的縣域地區。截至2015年12月末，在縣域地區共有逾2.8萬個營業網點及15萬個助農取款服務點，涉農貸款總額達人民幣7832億元，占貸款總額的比例為29.4%，71%的網點分布在縣域地區，開展縣域地區金融服務具有天然優勢。
交叉銷售模式創造巨大利潤
「如何充分發揮網點的優勢，利用和客戶接觸的關系更多地增加中間業務的收入，確實是網點比較多的銀行比較好的一個選擇，從目前來看郵儲也是做得非常不錯。交叉銷售每個銀行都在做，要加大網點的銷售能力，一方面是要提供足夠多的產品，包括自己以及代理的產品，另一方面要具備營銷能力，激發客戶的多元化需求，營銷人員要理解這些產品，了解客戶需求并進行很好的推薦，這些能力需要慢慢培養。」曾剛表示。
郵儲銀行在預披露文件中表示，其致力於在各項業務中挖掘交叉銷售能力，以實現客戶的全方位服務，從而大大提高其對客戶資源的利用能力，同時有更多機會營銷其他產品和服務，實現效益最大化，形成業務良性循環發展。
例如，郵儲銀行挖掘供應鏈金融業務客戶對多種金融服務的需求，在為其提供貿易融資的同時，提供存款以及票據管理、現金管理等中間業務產品與服務；通過批發零售聯動機制和提供組合產品，挖掘現有客戶的潜力并拓展新的客戶；亦充分發揮營業網絡覆蓋廣泛的優勢，提供與「新農保」和「新農合」相關的代收代付服務，吸引政府機構在郵儲銀行開立相關業務賬戶，進而為其提供支付結算、現金管理等綜合性金融服務，提升客戶綜合貢獻度。
可以肯定的是，交叉銷售模式可為利潤創造做出巨大貢獻，以富國銀行為例，平均起來，它可以向1個公司客戶推銷5.3個金融產品，向個人客戶平均推銷4.6個產品，均遠高於同業平均水平。
4. 在農村地區有較強競爭力
曾剛認為目前普惠金融的定位符合郵儲銀行的比較優勢，由於客戶分布廣泛且數量多，金額小，加之許多客戶在農村地區，對郵儲銀行的粘性也比較高，故郵儲在農村地區具有較強的競爭力。做普惠金融，以個人客戶和小微企業作為主要服務對象的定位是符合郵儲銀行比較優勢及過去發展路徑的。
郵儲銀行定位於服務中國經濟轉型中最具活力的客戶群體，服務社區、服務中小企業和服務「三農」，充分發揮貼近客戶的網絡優勢，打造社區金融服務生態圈，為社區居民提供便捷、優質的金融服務。截至2016年3月底，該行個人消費貸款餘額達人民幣8103億元，占貸款總額的30.4%。2013年至2015年個人消費貸款的年均复合增長率達44.5%。2015年，郵儲銀行當年新增個人消費貸款市場占有率為6.4%，在中國內地銀行同業中位居第六位。
有業內人士認為郵儲銀行堅持走普惠金融和商業可持續發展道路，依託網絡優勢，注重開發多樣化的金融產品，這與富國銀行明晰自身優勢，不盲目模仿花旗、摩根大通轉型投行領域，而是堅守傳統業務，且重點致力於為個人和小微企業提供全方位的服務模式頗為相似。
郵儲銀行在小微企業金融服務方面積累了深厚的客戶基礎和豐富的技術經驗。截至今年3月底，該行約有2.4萬名專業人員致力於小微企業金融服務，小微企業的專屬金融產品達90個。根據中國銀監會的統計，2015年，郵儲銀行個人經營性貸款餘額、新增額均在中國銀行同業中位列第一位。截至今年3月底，郵儲銀行的小微企業貸款總額為人民幣6032億元，占貸款總額的22.6%；有貸款餘額的小微企業貸款客戶數約258萬戶。郵儲銀行還針對重要服務對象小微企業，在內地銀行業獨家按月度發布小微企業運行指數，成為政府部門重要的決策參考之一。
同時，曾剛也提醒到，「普惠金融的空間很大，但普惠金融存在一個成本比較高的問題，幾大國有銀行在改制時對農村網點進行了一些撤併，因為有些網點在經濟利益上來講或許是比較沉重的負。但長遠上來看，去承擔一些社會責任，隨著這些地區經濟的發展，這種后發優勢未來也可能成為一個增長點。短期來講，郵儲銀行確實面臨著如何更有效地降低普惠金融的服務成本，在服務大眾的同時充分發揮郵儲銀行比較優勢，保持商業可持續發展，資本市場對回報有要求，如何在普惠金融當中更好地提高效率和綜合收益，郵儲銀行過去已經做得很好了，未來要持續去探索和創新。」
郵儲銀行披露的數據顯示，其服務於金融需求日益增長的個人、小微企業及「三農」客戶，不僅保持了高於同業的業務發展速度，而且形成了良好的貸款定價能力。截至2013年、2014年及2015年及2016年3月底，該行的小微企業貸款加權平均合同利率分別為9.20%、8.99%、8.03%及7.49%，小微企業貸款取得了良好的收益。
5. 郵儲審慎管控風險
郵儲銀行在預披露文件中表示其持續優化全面風險管理體系，并堅持審慎的風險偏好，現已建立覆蓋信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等的全面風險管理體系，并通過「一大一小」的貸款組合策略有效管理風險，即重點向大型企業和零售及小企業法人客戶發放貸款。截至2016年3月底，該行的個人消費貸款和小微企業貸款占比合計為53.0%，大型企業貸款占比為26.5%。在個人消費貸款和小微企業貸款方面，貸款組合筆均金額小，有利於風險分散。在大型企業貸款方面，精選優質客戶，信用風險管控嚴格，截至2016年3月底，該類客戶貸款不良率為0.01%。 郵儲銀行拓展業務始終以充分評估其風險為前提，不涉足不熟悉風險的業務領域，避過了2008年-2009年的4萬億經濟刺激浪潮。這與富國銀行一貫的保守、穩健和強大的風險控制能力頗為相似。在2008年的次貸危機中，只是美國一家地區性銀行的富國銀行表現出了較強的抗風險性和較強的穩定性，一舉收購了美聯銀行，完成了資產布局，為后期成為全球銀行一哥奠定了堅實的基礎。
在接受采訪的最后，曾剛表示：「富國銀行的發展方向是值得郵儲銀行學習的，郵儲銀行過去幾年在基層網點、農村金融方面做了很多努力和創新，值得稱赞。可以說，郵儲銀行有很好的成為中國版『富國銀行』的潜質，但要在零售銀行領域成為霸主，還有很多提升的空間。富國銀行不僅僅是簡單的定位客戶，而在於其根據客戶開發出了完整的服務於客戶的一整套體系，以及強大的中后台支撐。郵儲銀行成為商業銀行的時間并不長，經營管理的水平和產品的豐富程度仍有提升的空間。」
中國郵政儲蓄銀行能否藉助來港上市完成華麗轉身，在進一步提升綜合經營水平的同時獲得投資人的廣泛深度認可，我們充滿期待。
