發展緩慢香港金融科技建設發展

　香港金融管理局再發招，早前公布區塊鏈技術研究白皮書，表示將研究在按揭業務、貿易融資業務及電子身份管理的應用，又宣布開放創新實驗室(innovation hub)，供銀行及其供應商的跨界別合作使用。有學者認為，香港的金融科技(Fintech)發展落後，但正在慢慢改進。香港商報記者劉佳玲

　　到底是什麼阻礙香港金融科技的發展?從監管原則的角度來分析，香港金管局這樣看待金融科技：「風險為本」(Risk-based Supervision)和「科技中立」(Technology-neutral)，監管機構不得不先天下之憂而憂，凡事要先從可能出現的壞處想。這種監管思路令香港在推出「監管沙盒」(Regulatory Sandbox)時，只允許銀行以先導形式、小範圍應用新科技產品和服務。

　　金管局高級助理總裁李達志受訪時強調，初創企業不受金管局監管，因此無從談起將初創企業納入「監管沙盒」，若初創企業與銀行合作研發金融科技，自然就可使用「監管沙盒」。

　　新加坡金管局(MAS)提出的「監管沙盒」政策，只要是在沙盒中註冊的金融科技公司，允許在事先報備情況下，從事和目前法律法規有所衝突的業務，並且即使以後被官方終止相關業務，也不會追究相關法律責任。同樣地，英國金融行為監理總署(FCA)的「監管沙盒」政策亦指出，只要企業符合金融服務範疇等五項標準，可暫時豁免相關法規，以加速新創產品上市時間。

　　金融科技法制創新不足

　　早前，金管局金融科技促進辦公室金融科技總監周文正在公開場合表示，經常收到有關香港法例不利於初創企業發展的質詢，但當回應法例究竟有何問題時，對方卻沒有清楚的答案。

　　香港步步聯貸公司是香港為數不多的與P2P(個人對個人)相類似的貸款平台，專注於物業抵押業務。借款人抵押物業套現後，該平台再將按揭貸款債權售予投資人，從中賺取利潤。公司早前曾向金管局諮詢能否研究區塊鏈技術在按揭業務的應用，收到的答覆是不能。另一方面，中銀香港(2388)則成功於上周推出按揭業務區塊鏈試驗產品。

　　步步聯貸聯合創始人兼行政總裁張鄭芬認為，香港金融科技法制可有所創新。目前香港互聯網金融產品只允許專業投資者的參與，變相將很多中小型投資者「擋在門外」。專業投資者已經是銀行爭相搶奪的搶手貨，而金融科技的本質就是用更低廉的成本，服務更多過往被銀行忽略的大眾投資者。新的金融產品不能服務大眾投資者，初創企業的生存將面臨更多挑戰。

　　張鄭芬說：「初創企業對金融科技的研發更有動力，因為初創企業效率更高，機會成本更低，而銀行作為傳統金融機構，向互聯網科技轉型的成本較高。」如果初創企業的業務與銀行業務有競爭關係，銀行自然傾向不支持初創企業發展，甚至會出現企業無法開設銀行帳戶的問題。

　　此外，張鄭芬稱，認同區塊鏈技術仍屬初級應用階段，中小企業在推進金融科技時往往感到更加困難，因為沒有明確的監管主體，監管政策亦模棱兩可，導致企業無法釐清什麼科技允許開發，什麼科技不能開發;如果能開發，可以發展到什麼程度。

　　港金融科技應着眼國際

　　對於香港金融科技的監管，香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認同，確實跟不上。目前香港金融領域的監管分為三個部分：與銀行有關的由金管局監管;與證券投資公司有關的由證監會監管;與保險業相關的即將由保監局全權負責。但金融科技往往涉及多個業務界別，因此會出現監管模糊的問題。他建議，政府應該進行檢討，盡快成立跨界別、跨部門協調的監管架構，允許有市場需求的金融科技發展，例如P2P、眾籌等。

　　對於未來香港金融科技的發展方向，麥萃才稱，香港的金融基建已經十分先進，雖然現時發展速度較慢，但安全性相對更高，有時港人難接受某些新產品是因為原先的產品效率更高，未來香港金融科技的發展應眼於國際市場的應用，而不僅限於香港市場。

　　初創企業可在深圳孵化

　　雖然目前香港的金融科技發展仍然落後，香港城市大學商學院客座教授陳鳳翔認為，政府對金融科技的重視程度已有所改善，預計香港金融科技發展將呈現兩個特點：一是發展速度相對緩慢，因為銀行比較「循規蹈矩」;二是金融科技發展的風險較為可控，因為銀行有很嚴謹的風險管控要求，新產品的面世必將經過重重批准。他又稱，香港在語言、知識產權保護等方面均有優勢，相信香港金融科技有機會追趕到先進國家的發展水平。

　　陳鳳翔預計，香港的第一輪金融創新將在銀行實現，但這並不意味中小企業完全沒有機會。目前，粵港澳將打造類似美國矽谷的經濟大灣區，香港和深圳可以發揮各自優勢，初創企業可以先在深圳進行孵化，孵化成功後，再來香港進行國際化發展，因為香港不鼓勵「走錯路」。