從昨天開始，內地股市正式給股指期貨松綁，中金所調整有關交易安排：一是自2017年2月17日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準從原先的10手調整為20手，套期保值交易開倉數量不受此限；二是自2017年2月17日結算時起，滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調整為30%（三個產品套保持倉交易保證金維持20%不變）；三是自2017年2月17日起，將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續費調整為成交金額的9.2蛫。此舉標誌著內地股市全面回復到正常的市場狀態。2015年6月中旬后，A股市場出現罕見异常波動，證監會出台了一系列的救市措施，中金所也先后出台多項舉措，加大市場管控、嚴格限制市場過度投機。從2015年底開始，幾乎所有的救市臨時性措施都被撤出，唯獨給股指期貨松綁遲遲沒有得到落實。而今，股指期貨松綁，標誌著內地股市完全告別了股災的非常時期，回復到一個正常的市場。
市場反應還算正常
從去年3月1日至今，內地股市出現反覆上漲行情，上證綜指累積漲幅達到600個點或22.7%，這給股指期貨做空提供了一定的空間。而這一年來的反覆上漲，主要是靠大藍籌反覆上揚推動的，就連中國工商銀行期間累積漲幅都超過17%。所以，類似銀行股、兩桶油以及「煤飛色舞」，都累積了可觀的漲幅，這也給股指期貨空頭提供了子彈。此外，內地股市雖然經歷了三波股災，但至今仍然不便宜。創業板市場平均市盈率還在63倍左右，深市平均市盈率也在40倍左右，滬市扣除金融股平均市盈率也有30多倍。所以，股指期貨松綁的第一個交易日，空頭就小試熊刀。從盤面看，經歷20多個月被約束的經歷，股指期貨空頭的手法明顯收斂，對市場的冲擊力還比較溫和。所以，17日的市場反應總體上還比較正常。狼總是要吃肉的，正常的股指期貨機制下，作用就是給股市糾偏，讓做多和做空機制都在過程中發揮作用，以保證市場健康發展。經歷最近一年的反彈，市場的最大風險是大藍籌普遍被抬高，所以17日銀行股的集體回落也就在預期之中了，而這應該只是一個開始。此外，這一年來被反覆當作護盤神器的兩桶油、煤炭、鋼鐵、有色、券商等等，都可能成為空頭的肉。王長久
