【香港商報訊】昨天，中國十年期國債期貨午后擴大漲幅，收漲0.68%，創逾三個月新高。公開市場操作方面，人行公告稱，隨著月末財政支出力度加大，銀行體系流動性處於較高水平，當日不開展公開市場操作。此外，公開市場有300億逆回購操作到期，本周共有2100億元逆回購到期。人行公開市場本周累計净投放800億元，上周净回籠1200億元。與此同時，中國銀行間市場利率互換在早盤全線走低；Shibor昨天也結束三連漲局面，隔夜與7天Shibor均有下跌。
業內稱NCD成本上升或致錢荒
值得一提的是，「WSJ金融市場」昨天發表文章稱，中國金融系統正受到可轉讓定期存單（簡稱NCD）的大量使用而困擾。文章稱，為遏制債務融資引發的資產泡沫，中國政府上調了一系列關鍵短期利率，受此影響，NCD的成本也快速上升，并使銀行業暴露於投資虧損和突現融資壓力的風險之下。如此下去前景堪憂，2013年后果嚴重的錢荒局面或將重現。
目前，中資銀行（主要是中小型銀行）通過NCD的融資總額已刷新紀錄，今年迄今已達人民幣4.4萬億元人民幣，較去年同期增長65%。這些銀行用融資所得購買收益更高、期限更長的資產，比如公司債券或者同業銀行發售的投資產品。
NCD最初有吸引力是因為成本低、不要求抵押。但自去年10月份以來，發行AA評級的3個月期NCD的平均成本已經從2.90%漲至4.72%，某些情况下甚至高於AA評級的1年期公司債的收益率。
招商銀行高級分析師劉東亮稱，如果NCD的發行成本進一步上漲，超過投資回報，那就只能選擇拋售債券，而這會給本已脆弱的債券市場帶來更大壓力，如果處理不當，有可能在整個金融系統內引發流動性危機。
