2016年度業績發布已到尾聲，中國神華(1088)公布業績并意外地派發特別股息，令市場對其他中資企業的派息也有憧憬，從已公布業績的公司來看，盈利倒退或盈利減少而增加派息的公司確亦不少。
除了中國神華之外，中國電信(728)盈利倒退10%，但派息卻增加10%，派息比率達42%，中海石油化學(3983)盈轉虧，但卻派特別股息，每股5分，中國財險(2328)及中國人保(1339)亦將2016年的派息比率調高。
增派息提升投資信心
中石化(386)派息更為慷慨，集團去年盈利達466.7億元人民幣，較2015年增長43.6%，但當中主要因為出售川氣東送管道公司五成權益而錄得一次性收益，扣除上述收入，去年盈利實際減少20%，但集團并沒有將特殊收益以特別股息形式派予股東，而是派發末期息0.17元人民幣，連同中期息在內，派息增加66%，派息率由上年度的55%上升至去年的65%，這確實提升投資者對公司業務前景的信心。
一般而言，集團獲得特殊收益并希望回饋股東，大多以特別股息派發，以反映這是一次性的動作，而中石化以一般股息派發，顯示集團對其本身的經營環境、現金流情况均很有信心，當然，筆者亦不排除國資委曾表示，上市公司應將多賺取利潤回報股東的「指引」有關，但從集團發出今年首季盈喜，加上其煉油業務盈利保持增長勢頭，而石化產品受美國經濟穩步增長及庫存清減的支持，有助毛利率進一步改善，由於這些基本因素的改善，令投資者對其增加派息的看法相當正面。
若落實分拆資本更強
在上述增加派息股份的公司當中，筆者認為中石化發放出來的信號最為正面，回顧集團在過去三年均按年提高派息比率的情况來看，反映集團的改組成效陸續發揮，若今年能落實分拆分銷業務上市，更有助增強資金實力，股價在業績公布后再展升浪，現價股息率4厘，仍可留意買入機會。財經評論員 熊麗萍
(逢周五刊出)
