中資澎湃湧港
香港餐廳也吃香
中資近年進軍香港餐飲品牌，反映在全球併購市場不明朗下，中資傾向併購防守資產，務求避過風高浪急的國際金融形勢。分析稱，餐飲品牌提供穩定現金流，加上行業並無敏感性，致香港連鎖餐飲業成中資目標;但相信併購作價，將不如內房投香港地皮般進取。香港商報記者 鄺偉軒
今年1月，中信集團與凱雷集團提出，聯手收購麥當勞中港業務，作價161.4億元。據此，中信將持有中港麥當勞52%股權，成為控股股東，至於麥當勞總公司的持股比例則降至20%。麥當勞在公布交易時預計，未來將在內地的三、四線城市拓展新菜單，更於未來5年在內地及香港合共開設逾1500間新餐廳。外間分析，中信牽頭併購麥當勞，將對香港餐飲業造成深遠影響。
葉偉文：利潤不豐但穩定
德勤中國全國併購服務主管合夥人葉偉文接受本報訪問時稱，憑藉餐飲業自身品牌效應，可給予穩定及強勁現金流，「縱然香港餐飲業利潤並不豐厚，但勝在『長做長有』，若併購餐飲業，可從中獲得收入，解決中資在內地的發展需要。」他續說，對港資餐飲品牌而言，若引入中資作為其策略性投資者，將為其整體業務帶來幫助。
由華潤集團收購Pacific Coffee、黃記煌收購許留山、乃至年初中信集團牽頭收購麥當勞內地及香港特許經營權，中資對香港餐飲業的興致，絕對不比房地產遜色。餐飲業作為防守性行業，對中資來說有何吸引力?觀乎全球經濟風險正在升溫之際，中資加快併購防守資產，又是否旨在規避風險?
孫毅：成中資多品牌策略目標
安永消費品零售服務主管合夥人孫毅亦對本報稱，不少內地餐飲企業有意進軍海外，透過併購香港餐飲品牌，不僅可助其實現「多品牌策略」(Multi-Brand Strategy)，「香港餐飲品牌具悠久歷史，久而久之成為中資達成多品牌策略的目標和工具。」
香港餐飲業為中資帶來巨大益處之際，又是否代表中資將蜂擁併購香港連鎖餐飲品牌?孫毅認為未必：「相對競投土地，中資對香港餐飲品牌將會較為理性，其一是香港餐飲品牌的估值並非十分穩定，其二是餐飲品牌並非標準化(Standardized)，難以估值，加上營運及管理亦與其他產業出現差異，故上述因素，均使中資對香港餐飲業抱審慎態度。」
湯：進軍海外踏腳石
致同諮詢服務合夥人湯接受本報訪問時則認為，中資藉併購香港餐飲品牌，可成為進軍海外的「踏腳石」，「監管、『水土不服』以及語言不通，一直阻礙中資品牌直接跳進海外市場。若先行併購香港餐飲業，既可獲得香港品牌在食品安全方面的『誠信』，亦可從中『偷師』獲得管理香港餐飲品牌的技能，為進軍海外市場作好準備。」
即使香港地皮近日屢被中資以高價成交，但孫毅坦言，上述模式不可能複製至香港餐飲業的併購之上。他指稱，中資來港投地，主要基於人民幣疲弱及滿足海外資產配置需要，故出價會較為進取;相反中資對香港餐飲業，則較為理性，故相信中資來港投地的模式，不太可能複製至香港餐飲業的併購之上。
