從目前階段來看，對分紅仍應理性看待。就引領分紅潮流的中國神華來說，有分析人士表示，一方面是因為神華是中國煤炭去產能過程中的贏家，另一方面也是因為神華的母公司需要神華的分紅來提升自己的業績。神華之所以會高比例分紅，既有反哺母公司的需要，也有處置以前未分配利潤的考慮。
另有論者認為，中國神華之所以敢於掏出590億現金進行派現分紅，是前兩年留存的未分配利潤累積緣故。而大額現金分紅對投資者不一定是好事。因為投資者的現金分紅，即使是長期持股者，也需要支付5%的紅利稅。投資者每獲得1萬元的現金分紅，也意味著失去了1萬元的股東價值，同時獲得了9500元的現金。所以，中國神華分紅雖然高，也要看除權之后股價會不會上漲，否則等於什麼都沒有。從表面上看，中國神華的慷慨現金分紅感動了絕大多數的中小投資者，但實際上獲利的卻是神華的大股東們，大股東拿到的股息最多，實質上是變相給大股東發錢。因為作為控股股東，神華集團持有中國神華73.06%股份，以此計算，神華集團將會獲得的分紅金額達431.58億元（含稅）。為了大股東能獲得巨額的現金分紅，中國神華給中小散戶灑點露水也根本不算什麼。何况中國神華分紅之后股價大漲，大股東的獲利更加豐厚。
現金分紅要與企業戰略匹配
值得注意的是，今年高分紅或者虧損分紅的企業中，相當部分其控股股東持股比例在30%以上，占比達50%以上的企業也不在少數，其中也包括中國神華。有分析人士表示，如果大股東占比達到30%以上，上市公司大概率會願意送現金，畢竟肥水不流外人田，如果控股比例只有10%，意味著公司要把90%的錢分出去，很少有上市公司這麼做。所以，如果部分公司現金流、營運能力、貨幣資金明顯不足但仍堅持分紅，就需警惕上市公司借分紅向大股東輸送利益。
這類情况往往是大股東吃肉、小股東喝湯。根據股權占比，這樣的分配也無可指摘，但如果現金分紅一到兩年內公司再度啟動融資計劃就值得高度關注，這說明公司本身不具備分紅實力，向大股東輸送利益之后通過融資給公司輸血的意圖明顯。
深圳一家私募機構負責人指出，現金分紅是上市公司回報投資者的重要體現，相比「高送轉」更有意義。但需要指出的是，正常的現金分紅要與企業中長期的戰略規劃相匹配，避免竭澤而漁。高派現企業一般需滿足兩個條件，一是企業在一至兩年內沒有新項目上馬或者較大的資本運作；二是企業具有較強的內生性增長能力，能夠彌補分紅帶來的資金缺口。
A股近三年累計分紅前十股
股票簡稱(代碼) 三年累計分紅(億元)
工商銀行(601398) 2661.34
建設銀行(601939) 2187.60
農業銀行(601288) 1707.77
中國銀行(601988) 1611.32
中國石油(601857) 1225.31
中國石化(600028) 700.00
交通銀行(601328) 594.10
招商銀行(600036) 499.35
上汽集團(600104) 425.59
中國神華(601088) 391.83
