內地一行三監近日動作頻頻，繼中銀監進駐銀行現場查數及中證監叫停資金池業務后，上周五中保監對安邦人壽的發出監管函，認為公司一款產品違反了監管規定并擾亂市場秩序，對安邦人壽作出3個月內禁止申報新產品的處罰。自去年以來，保監會加大了對金融市場的監管力度，去年5月至8月期間保監會便展開了萬能險專項檢查，對出現問題的公司進行整治；至去年12月底，保監會又在官網發表落實「保險業姓保」的政策理念，推出了多項監管規定。
上證3000點防線關鍵
中保監之所以叫停安邦旗下產品「安邦長壽安享5號」，是因為該產品設計把長期年金保險「長險短做」，以規避中保監的相關監管規定。所謂「長險短做」，是在購買該產品的首兩年內，安邦人壽向投保人支付基本保險金額兩倍的「生存年金」，并在第3年至第15年按基本保險金額的10%支付「生存年金」，等於變相將原本15年的長期年金保險變成了兩年期的業務，既回避了中保監「中短存續期」產品的相關監管規定，同時增加了產品對投資者的吸引力，讓安邦集團較易在市場上吸收大量的資金，以支持安邦在資本市場上的併購行為。
受到金融監管的影響，內地部分銀行擔憂監管造成市場波動，均紛紛提前贖回委外產品。目前內地的委外業務規模大約在5萬億至6萬億元人民幣左右，據分析，今年的委外贖回規模約為2500億至3000億元人民幣左右，難怪上證指數已跌穿3100點水平。由於一行三監的部分政策已經在實施當中，而且預期未來仍有更多的監管政策出台，相信銀行業未來的委外投資的模式也將面臨轉型。在銀監會排查委外及保監會排查險資的情况下，若上證失守3000點大關，投資者宜額外審慎。
冠君產業上望5.5元
個股方面，投資者不妨留意冠君產業信託(2778)，集團為持有香港寫字樓及零售物業組合的房地產投資信託基金，旗下物業包括朗豪坊商場、朗豪坊辦公樓及花園道三號。前身曾為廉署總部、公眾停車場的美利道商業地將於本周五（12日）截標，該地段為中環區20年來首幅商業用地，勢必吸引各地多個發展商入標，近年來中資財團投地積極，市場預計今次美利道地價有機會突破200億港元，屆時冠君產業信託位於花園道三號的物業價值將有望獲得重估，集團現價股息收益率約4.4厘，具備一定防守性，投資者可考慮於5.2港元水平吸納，股價上望5.5港元，若跌穿4.98港元則宜先止蝕。
匯業證券營運總監 歐業亨
(作者為證監會持牌人逢周四刊出)
