本周大市表現強勢，恒指低位見24476點后反覆上升，突破早前高位24774點，更攻陷25000點大關，高位見25211點，創近兩年高位。總結全周，恒指升680點或2.78%。本周多隻重磅股發力，支持港股突破，本周末北京將舉行「一帶一路」高峰會，利好投資氣氛。不過，下周科網龍頭騰訊控股(700)將公布一季度業績，其表現對大市走勢有較大影響，投資者需注意風險。
港股無懼近日A股表現弱勢，多隻重磅藍籌騰訊、滙豐控股(005)及友邦保險(1299)等齊齊發力，加上弱勢中資股反彈力撐，助恒指企穩25000點關口。不過，港股已處於近兩年高位，不少股份亦接連創新高，高位回調壓力漸增。例如瑞聲科技(2018)遭沽空機構「葛咸城」狙擊，當日大跌超過10%，縱使翌日公布之業績符合預期，跌勢仍持續。下周三(17日)騰訊將公布一季度業績，若無驚喜，不排除大市會藉機調整。
外圍方面，法國及韓國大選結果已塵埃落定，兩國新任總統均有助穩定區內局勢，利好市場穩定。此外，「一帶一路」國際合作高峰論壇周日將於北京舉行，現有29個國家元首、政府首腦及130多個國家代表確定出席，規模宏大，投資者可關注會否有重大投資合作項目公布。
玖紙提價空間大
個股方面，筆者推介玖龍紙業(2689)，因其為全球最大的箱板原紙產品生產商之一，業績表現不俗，可受惠行業需求回暖及產品價格上升，值得關注。截至2016年12月底止之中期業績，集團收入按年上升17.3%至191.25億元（人民幣，下同），毛利率上升1個百分點至18.3%，純利按年上升5.1倍至19.15億元，表現突出。集團純利大升主要受惠銷售量及平均售價上升、匯兌虧損大幅減少所致，若撇除匯兌影響，仍增長約51.4%。
近年政府增強環保力度，加快淘汰落后產能，今年內地紙業供過於求情况已有所逆轉。近月原紙價格持續上升，不少廠商紛紛上調廢紙收購價，甚至停止接單，以消化已有訂單及補充原紙庫存。集團今年已多次上調部分產品出廠價，有助毛利率進一步提升，且未來仍有提價空間。集團技術優勢明顯，并將在越南、瀋陽、泉州、重慶及河北永新等地擴充產能，新增產能預計將於明年底前投產，屆時集團總產能將超過1800萬噸，龍頭地位可進一步鞏固，投資者不妨在8.5元附近買入，目標價12.0元，止蝕位7.5元。
比富達證券(香港)資產管理及研究部聯席董事 何天仲
（筆者為證監會持牌人士逢周六刊出）
