中小企海外併購融資
盡早布局香港有着數
【香港商報訊】「一帶一路」國際合作高峰論壇已成功落下帷幕，中國企業對外投資迎來新一輪發展機遇。在國內經濟新常態下，眾多中小企業同樣迫切需要「走出去」，以降低成本、獲取更大市場空間、實現產業升級。內地媒體智庫觀察認為，在策劃海外併購時應優先考慮發掘「一帶一路」倡議中所蘊含的巨大商機，盡早在香港設立子公司或者上市作為併購正式行動前的橋頭堡。
2016年5月，全國人大常委會委員長張德江首次從國家層面明確：香港是「一帶一路」戰略實施的一個重要節點，并透露中央政府在設計「一帶一路」願景與行動時，均把支持香港參與和助力「一帶一路」建設作為重要政策取向；他還希望香港在「一帶一路」建設中發揮區位、先發、服務業專業化和人文等四個獨特優勢。
此后，特區政府積極回應，2016年7月香港金融管理局設立基建融資促進辦公室（IFFO），為內地金融機構提供海外基礎設施投融資平台；2017年4月，香港證監會發表了被市場視作主旨為歡迎從事「一帶一路」基建的內地公司在港上市的聲明。
因此，企業應盡快在港設立子公司或上市，特別是在近期沒有具體的海外併購項目的情况下，這樣方可規避監管對於「快設快出」的資本流出方式的政策限制，將來申請海外併購項目時也更易於得到政府部門的核准與備案。
盡早在「一帶一路」下布局
由中國國家主席習近平提出的「一帶一路」倡議，是一個具有劃時代意義的戰略構想，是全球經濟增長的新動能，也是目前發展前景最好的國際合作平台。在這個平台上，不僅聚集了中國與合作夥伴國的產業、金融資源與政策便利，也承載了眾多國家完善基礎設施、開展國際產能合作的希望。未來五年，預計各國在「一帶一路」倡議的實施下向沿線62個國家的投資可能達到3000億到5000億美元，此外還將向非洲的13個國家投資約800億美元。
習近平主席在5月14日的「一帶一路」國際合作高峰論壇主旨演講中明確指出，僅國內金融機構將在現有基礎上向「一帶一路」建設新增7800億元的投融資。此外，當天中國財政部還與世界銀行、亞洲基礎設施投資銀行等六家多邊開發機構就金融合作簽署了諒解備忘錄。
爭取用人民幣作為支付幣種
「一帶一路」峰會之后，如人民幣匯率企穩，人民幣國際化進程可能加速，對人民幣資本外流管制也可能進一步放松，助推人民幣從貿易結算貨幣向（併購在內的）投融資貨幣轉變。海外併購中爭取采用人民幣作為支付幣種。海外併購的融資中，一般選用目標公司所在國幣種作為支付手段，如兼併美國境內公司時采用美元融資，以降低併購方面臨的匯率風險。
為規避嚴格的併購合規性與真實性審查給企業海外併購前景帶來的不確定性，企業可主動順應人民幣國際化戰略，在海外併購中采用人民幣作為支付幣種，則通過政府核准與備案的可能性要大得多。將來隨着人民幣的國際儲備貨幣地位不斷鞏固，特別是國家有意識地將人民幣國際化戰略運用於「一帶一路」建設情况下，交易雙方使用人民幣作為投融資和貿易結算貨幣的成本更低、也更便利。
采取股債結合多元化融資
穩妥的併購融資中應采用多元化方式。特別是對中小企業而言，自身資本實力有限，可獲得的銀行融資額度難以滿足併購需求。較好的做法是企業應首先尋求外部一流併購基金提供的股權融資，一方面藉此提升併購資本實力，另一方面也向貸款銀行證明併購的可行性已獲外部認可，有利於提高銀行審批效率和降低融資成本。智庫建議企業合理把握銀行貸款與PE股權融資的比例，以求在提高銀行融資效率的同時降低整體融資成本。
