趁科網股回調擇優買入

　　本周大市較為震蕩，恒指曾升至25413點，再創近兩年高位，惟受特朗普泄密風波影響，一度跌至25000點邊緣。總結全周，恒指升19點或0.08%，與上周基本持平。科網股巨頭騰訊控股(700)公布首季業績，表現遠勝預期，支撐大市表現，惟特朗普政治風波引發市場動蕩，加上瑞聲科技(2018)再受狙擊，抵銷利好消息，港股短期調整壓力漸增。

　　周三騰訊公布首季業績，收入按年上升55%至495.52億元(人民幣，下同)，純利按年上升58%至144.8億元，其中手游業務收入大增57%，帶動整體業績跑贏市場預期。業績公布后不少大行紛紛上調其目標價，其股價更一度突破270元的新高。不過，藍籌新貴瑞聲科技再受狙擊，急跌后停牌，引發連鎖效應，多隻科網股如舜宇光學(2382)、金山軟件(3888)、科通芯城(400)等均遭到拋售，大挫投資氣氛。惟退一步看，基本面較佳的科網股回調也為投資者提供了買入良機。外圍方面，特朗普被指泄密通俄及干預司法調查的政治風波發酵，或會被彈劾，投資者擔心事件進而導致稅改政策推遲等，令市場避險情緒急升。不過，美國政治風波料對港股影響較短暫，因共和黨擁參議院大多數席位，若無重磅確切證據出現，彈劾成功的機會接近於零。

　　華電國際可撈底

　　個股方面，筆者推介華電國際電力股份(1071)，因其可受惠煤價下跌及用電增速加快，業績有望回暖，且股價已處於近3年低位，料下跌空間有限，值得關注。截至今年3月底止之首季業績，集團收入按年上升13.4%至191.09億元，純利按年大跌99.4%至1184萬元。集團純利下跌主要受煤炭采購價格上漲影響，惟股價仍守穩於去年低位，料負面因素已被反映。不過，隨着發改委宣布全國不再對煤炭業實施276個工作日減量限產后，環渤海動力煤價格指數(BSPI)開始反覆上升已連續8周下跌，且降幅有所擴大，加上近期煤炭庫存上升，料二三季度煤價下行壓力較大，可望降低集團發電成本。此外，今年首4個月全社會用電量累計19309千瓦時，同比增長6.7%，且增速較去年同期有所加快，集團發電利用小時數有望回升。目前發電回報率已接近15年來低位，電價有望提早調整，集團業績或觸底反彈，投資者不妨在3.5元附近買入，目標價4.5元，止蝕位3元。

　　比富達證券(香港)資產管理及研究部聯席董事何天仲

　　(作者為證監會持牌人逢周六刊出)