信達證券董事長張志剛在昨天的論壇上闡述了目前債轉股中存在的一些問題。他指出，第一，在轉的過程中，企業的過剩產能是不是真的能夠剝離和處置，應該在價值形態上做一些重估，如果能重估下來，對於企業的健康發展是有利的，但如果不能重估，恐怕轉股的效果有待觀察。 第二，上一輪債轉股過程當中，四大資產管理公司并沒有真正介入企業的經營管理，當時規定就是階段性持股，重大事情基本還是地方國資說了算。這次轉股當中，轉成股權之后，銀行的持股公司是不是真能發揮股東的作用，應該說是一個很大的挑戰。
張志剛表示，由於這兩方面的原因，使得轉股工作現在是停停走走。此外，由於有債轉股的政策，大家有這樣的預期，可能會產生一些債券發行人故意違約來逼迫你轉股，這樣的話對金融市場有一個很大的影響。他透露，近兩年國有企業的債務違約率應該是直線上升。而且從長期負債到流動性短期負債、一年期負債的違約也在上升。
