本周大市較為波動，恒指一度重上26000點大關，高見26043點，其后反覆下挫，低見25576點，隨后略為反彈。總結全周，恒指升44點或0.17%。本周MSCI明晟終於宣布將A股納入MSCI新興市場指數，提振了A股表現，惟對港股影響不大。本周油價急跌令港股震蕩，而下周期指結算及半年結，鑒於本月波幅不足600點，遠低於過去5年的月平均波幅水平，港股或較為波動。
中國A股闖關四年，周三凌晨終被納入MSCI新興市場指數，初始權重為0.73%，當中包括222隻A股，較之前諮詢內容的169隻多。市場預計納入初期，將帶來大約170億美元資金流入，若中國A股在將來全部被納入，資金流入規模可能達至約3400億美元。A股「入摩」可提振市場信心，中長線對人民幣匯價也有一定支持，對推動人民幣國際化及A股國際化積極作用大。
外圍方面，國際油價一度跌至42美元/桶邊緣，創去年8月至今低位，除對油股不利外，亦令通脹預期降低，債息下跌令金融股受壓。雖然油組正討論進一步減產可能性，惟減產對油價已失去支持，因不少美國石油開采商正不斷增加產量，油價短線仍然受壓，股市料續震蕩。
中軟國際潜力大
個股方面，筆者推介中國軟件國際(354)，因其為內地大型綜合性軟件與資訊服務企業，業務增長理想，旗下平台增長潜力大，值得關注。截至2016年12月底止全年業績，集團收入按年上升32.3%至67.83億元（人民幣，下同），毛利率持平於29.7%，純利按年上升57.9%至4.42億元，表現搶鏡。其中，技術與專業服務(TPG)收入大增45%至54.82億元，主要源於華為業務收入大幅增長。華為作為集團戰略股東，去年其收入占比由前年38.1%大升至53.6%，未來將與集團聯手開發全球雲服務市場及雲應用服務建設等，并以華為大數據為基礎，構建跨行業通用產品套件及重點行業應用解決方案。雲計算、大數據等高毛利業務可望為集團業績提供增長動力。
同時，集團被豐選為中國地區唯一的全球供應商，亦為騰訊雲最高級別的管道合作夥伴，未來發展潜力大。此外，集團旗下的「解放號」眾包平台發展速度驚人，面世短短年半，發包額已超過6億元，后續發展值得期待，投資者不妨在現水平買入，目標價5.5元，止蝕位3.7元。
比富達證券(香港)資產管理及研究部聯席董事 何天仲
(作者為證監會持牌人逢周六刊出)
