美國聯儲局宣布當地34間銀行全數通過年度壓力測試，只有第一資本金融(Capital One Financial)必須在年底前再次向聯儲局提交資本計劃。今次壓力測試的成績有點令人意外，刺激美國銀行股全面上升，但論股價升幅，控（005）昨天表現亦遠勝美國各銀行股。
其實銀行股對今次壓力測試結果的反應如此正面，主要因為各銀行為應付要求更高的第二階段壓力測試，早已不斷收緊借貸及減少派息等，以增加資本實力。如今通過壓力測試，銀行動用資金可較松動，為回饋股東，銀行增加派息的機會極高，同時亦可動用資金回購股份，令每股價值提升。
而銀行亦能夠在未來四季全額發放預期盈利，提升業績表現（去年壓力測試后發放的比例為65%）。在眾多銀行中，花旗已即時表示，預計將回購156億美元普通股，并將季度派息提高到每股0.32美元。短期料陸續有銀行會對派息及回購股份表態，令美國的銀行股及控股價仍有上升空間。
大摩亦唱好滙控
與此同時，大摩亦發表一份增持控的報告，并估計控在2019年剩餘資金達450億美元或500點子，控成為歐洲銀行中首個回饋現金的銀行。該行料分派前控2019年核心一級資本率達18.3%，可以派息或回購的資金多達330億美元，料2019年底控盈餘仍有140億美元。大摩并認為市場屬過分憂慮脫歐問題，料英國業務會回復強勁增長，因此，目標價已再調升至84元。
控昨天收巿上升6.2%，報72.8元，控股價單日上升逾6%，實在罕見。筆者記得去年底大摩調升控目標價，令股價在連續三日累積上升一成，而今次在美國壓力測試消息支持下，大摩效應將更為明顯。以昨天收市價72.8 元計算，其市帳率為1.08倍，股息率5.5厘，若最終有回購或增加派息行動，控股息率變得更吸引，事實上，美國及香港加息，這將擴大控息差及净利息收入，筆者維持對控的買入評級。除了控之外，進取則可選擇渣打集團（2888）。
財經評論員 熊麗萍
(逢周五刊出)
