國內線需求強勁
優質航空股起飛在即
隨着中國經濟迅速成長，飛行次數增加，今年以來內地國內線需求增速持續高於供給，行業客座率按年提升。目前，南航、東航(670)及國航都在AH股上市，存在民營資本和外部資本的投資，混改令集團員工持股、引進更多外資，為集團資金提供一定支撐。
除混改利好外，隨着經濟復蘇以及匯率預期來看，內航股2017年將繼續保持較快速度增長，匯率預期改變利好。市場分析認為，若客座率與票價持平，油價均價上升8美元/桶，人民幣兌美元減少0.6%，預計三大航2017年净利潤同比按年增長35%。短期來看，暑期旺季來臨，行業業績有望進一步拉升。
南航國內航線布局均衡
南航機隊規模全亞洲第一，是國內機隊規模與旅客運輸量第一的航空公司。南航以廣州、北京、烏魯木齊、重慶為四大核心樞紐，主要利用基地廣州區位優勢，在澳洲、東南亞等國際航線具備一定優勢，國內航線布局較為均衡。
根據南航5月份數據，今年1至5月累計，總體、國內和國際數據，ASK按年增速分別為8.98%、8.62%、11.66%；RPK按年增速分別為12.13%、12.35%、13.42%；客座率分別為82.24%、82.47%、82.09%，按年分別上升2.31、2.74、1.28個百分點。南航在國內和國際客運業務快速增長，公司今年首5個月的客運量增長高於國航及東航。
從現時股價走勢來看，南航股價對應市盈率，與2010年以來的平均水平相若；考慮國內線加價成本增加及匯率預期改變帶來的利好，預期南航股價走勢可望再上一層。
國航區位客源收益高
另外，國航擁有北京基地區位的優勢，運送旅客量占其總旅客比例超過46%，首都的區位優勢和客源結構優勢保障了國航航線的高收益。在三大航中，中國國航干線航線占比較高，旅客以商務旅客為主，因此盈利能力強及業績穩定。加上內地近期PMI回暖利好商務旅客增長，2017年國航國內航線收益水平有望提升。
里昂早前發表報告指，國航表現好於同業，去年業績表現亦符預期，下半年EBIT按年持平。該行指出，國航於三大同業中，最有可能於今年提升收益率，加上該行對人民幣風險預期下降，上調公司今年盈利預測。
