美股表現反覆，市場關注特朗普政治風波事件，影響大市氣氛；投資者亦觀望聯儲局主席耶倫出席美國國會聽證會言論，科技股表現回暖，納指逆市向上。內地股市表現反覆，市場觀望6月份金融數據表現及全國金融工作會議消息。港股展現強勢，北水持續流入，金融及科技股成為大市火車頭，指數再度創出今年高位，預料短期可挑戰26500點水平，下方支持位在25500點附近。
國家統計局日前公布，6月份內地CPI按年上升1.5%，符合市場預期，漲幅與5月份持平。6月份PPI則按年上升5.5%，升幅亦與5月份持平。整體而言，內地物價表現平穩，意味着宏觀調控的空間適當加大，貨幣政策維持中性偏緊方向，下半年不會作大幅改動。
東方海外(316)與中遠海運(1919) 公告，中遠海控將聯同其持有15%股權的上港集團，以每股78.67元全面收購東方海外，涉資492.31億元。交易完成后東方海外將保留上市地位，并承諾兩年內維持公司現狀。假設要約獲全數股東接納，中遠海控將持有東方海外90.1%股權，上港持股9.9%。東方海外表示，近年全球貨櫃航運公司面臨嚴峻挑戰，催生行業深度整合浪潮，今次交易是中遠海控和東方海外把握航運業發展大型化、規模化和集約化的機遇，實現可持續發展的共同選擇。中遠海控表示收購完成后將加大投入，強化行業領導地位，中遠海控、東方海外兩家公司的貨櫃船隊總運力將合共超過290萬標準箱，經營船隊超過420艘，航線網絡布局將更加完善與均衡，增強全球貨櫃航運業的領先地位。中遠海運集團將晉升至全球第三大的航運公司，市占率將提升至11.6%。今次合併可為東方海外股東提供高價吐現機會，對中遠海控而言亦可提升市占率，其他營運商亦可受惠行業競爭減少，交易可帶來多贏局面。
中石化看高一線
內地今年上半年電影票房為272億元人民幣，較去年同期上升9.6%。當中，國產片收入105億元人民幣，占比39%；引進片收入167億元人民幣，占比61%。不過，若扣除購票服務費，實際的票房僅254億元人民幣，增長只有3%，表現令人失望。市場原先預計《變形金剛5：最后的騎士》及《加勒比海盜：死無對證》可提振今年票房表現，但願望最終落空。事實上，內地銀幕總數由去年上半年的不足40000塊，急增至目前超過45000塊，超越北美市場總和，成為全球第一大市場，票房理應跟隨增長。市場歸咎多媒體娛樂及手游的競爭，令行業面臨挑戰，加上缺乏高質量影片上映，均令票房收入停滯不前。短線行業表現未見起色，不利相關股份后市表現。
個股方面，油價早前持續下滑，對油股表現有一定影響，內地三大油股近月均錄得跌幅。不過若比較年初至今表現，中石化(386)明顯跑贏，相信其下游業務比重較高，預料今年煉油及化工業務表現不俗，有助抵銷油價下滑對上游業務影響，其中內地汽車保有量持續增長，加上油品質量提升，有助相關業務毛利率改善。另一方面，市場亦期望分拆下游業務上市計劃將在下半年取得進展，市場普遍給予該業務甚高估值，上市后對公司整體估值應有提升作用。建議於5.8元吸納，上望6.5元，跌穿5.5元止蝕。
中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀
(筆者為證監會持牌人逢周四刊出)
