歐央行於上周四(20日)議息會上如預期維持所有貨幣政策不變。在其聲明中，行長德拉吉保持了寬松貨幣政策的大方向，并警告如經濟再次下行不排除會加大買債金額的可能性。而在整個聲明中，德拉吉并沒有給予市場一個收緊貨幣政策的時間表，而這正是市場最希望知道。
當本周大家把焦點放在歐央行議息會后的言論上，集中研究歐央行有否就日后收緊貨幣政策的日子給予啟示，筆者關心的反而是歐央行在其聲明中沒有提及的事項，這就是歐元匯價。議息當刻，歐元已高企1.15美元。1.15不是一個普通位置，是自2015年初至今歐元的一個橫行區間的上升阻力位。
美匯指數下跌目標92
德拉吉既然不用以強烈「口術」阻止歐元的進一步上升，這多少意味他是默許歐元從1.15水平繼續走強。相信炒家往后會繼續推升歐元以測試歐央行所能容忍歐元上升的底線。提防歐元下一上升中期目標為1.20美元，而美匯指數下跌目標為92指數點。
歐元是美元以外的最大貨幣，歐元升即美元跌。而事實上，近期美元的下跌又何止相對歐元，兌不少外幣均呈現跌勢。如澳元早於上周已突破78美仙的長期上升阻力，而加元於過去兩個月的升幅則更為顯著。而弱如英鎊也曾嘗試上穿1.30美元的重要阻力。這一切均反映美元的整體走弱情况。
慎防歐元現超買而調整
還有一點相當值得留意。近周不論歐元如何升，美元如何跌，筆者也察覺不到有歐美的財金官員出來阻止。這給予筆者強烈感覺歐美是默許美元跌，以及在合力造出這一方向。事實上，美國總統特朗普在其政策上一直想改善美國的貿易不平衡，而最有效改善貿易的方法莫過於把美元匯價貶值。
當然，看強歐元同時我們也需留意一些可能風險。這里主要有兩個風險，首先，技術上歐元確出現嚴重超買，不能排除有調整的可能性。其次是在芝加哥期貨市場上買賣的外匯期貨中，歐元的净持倉合約張數也已相當高企，這也可視為不利歐元因素。恒生銀行高級投資市場經理溫灼培
